民主党重掌两院未必利好美股 | 梁伟民

更新时间：10:28 2026-11-11 HKT
发布时间：10:28 2026-11-11 HKT

在美国中期选举民主党取得大胜后，美股一度大幅造好，道指一度急升超过1500点，背后推动的是市场乐观地预期，民主党在重夺参众两院控制权后，可对特朗普的施政作出有效制衡，因而可令特朗普的政策路径转趋温和、甚至有利股市表现，如在中东局势上可逼令特朗普加快和伊朗作出谈判并解决现时的困局。市场认为一旦中东乱局得以化解，油价自然能大幅回落，因而通胀威胁亦自然能大幅消减，联储局加息风险亦自然可随之大幅降低。并可防止特朗普再次挥动关税大棒，甚至可逼令特朗普取消部分现时还在执行中的关税等。

但对于以上的市场假设，笔者认为，相关想法未必一定能出现。因为共和党在中期选举惨败并不等于特朗普必须任由民主党摆布、亦不等于民主党掌管两院就必定可制衡特朗普？因为在美国宪法上，总统有着颇大的权力，国会在日常事务上不太可能每每约束总统的决策。同样地，民主党可提出罢免总统来威胁特朗普。所以，民主党很大可能只能主要以控制每年财政预算案作为和特朗普讨价还价，但实情是民主党一早已可用这一招数，因为民主党在现届参议院已有足够票数，拖着预算案不能通过。

关键在于特朗普自身考量

所以，特朗普施政在中期选举后是否会变温和、更有利于股市，笔者认为仍有待观察。因为决定性因素不在于民主党重掌两院，在于特朗普如何考量自身利益︰如未来两年是为共和党接班人铺路，以博取钦点的接班人可代他胜出两年后的总统选举，以延续他的政治影响力？还是追求在余下任期建立伟绩留名，如加强打击伊朗力度以达至令伊朗完全放弃核武？

高富金融集团投资总监

梁伟民

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