中国城投债务缺口料逾30万亿元 惠誉：本轮置换规模不充足
更新时间：09:35 2026-10-29 HKT
发布时间：09:35 2026-10-29 HKT
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中国早前定下2028年隐性债务「清零」目标及增加地方化债资源10万亿元（人民币，下同）。惠誉评级亚太区国际公共融资部高级董事孙浩昨日指出，据测算城投债务缺口逾30万亿元，本轮置换规模并不充足，尽管政策已经达成阶段性目标，如城投债务增速回落，预计2026年将维持在5%左右，而且整体融资成本下行，惟对于整个城投的有息债务而言还是远远不足，政府对城投企业的支持或将延续至2028年以后。
城投转型方面，惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事罗晴耘表示，不同类型城投转型条件差异显著，传统城投国企经营性现金流难以覆盖债息，高度依赖融资环境，转型难度最大，而区县级城投结构性杠杆普遍高于市级，亦较难转型，但也存在例外。罗晴耘举例指，如义乌国资兼顾公共职能同时财务持续改善，获得评级上调，是传统城投中转型相对成功的样本。
惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事赵雨晴表示，与过去不同，现时很多城投是会花精力算帐，项目拿进来后是否要继续投资、如何收支平衡等，更为精打细算。
