南方东英李溢琳：百万仓全买ETF
发布时间：03:00 2026-04-20 HKT
南方东英香港分销销售部高级副总裁李溢琳从事ETF投资者教育多年，个人投资亦钟情以ETF投资，若现时有100万元作投资，她会全数投入ETF，包括以两只韩国股票2倍杠杆产品作「攻击手」，月月派息的备兑认购期权ETF作为收息主力，建立攻守兼备的组合。
在ETF公司任职多年，李溢琳坦言投资取态也受到影响，一来工作繁忙，难以持续追踪个股，而ETF入场门槛低、防守性高、透明度佳，正好切合其需要。
入场门槛低 防守性高
问到百万仓部署，李溢琳表示会用20%资金作短炒，其余均作中长线投资，首先30%资金收息，会选择货币市场基金，以及国指备兑认购期权ETF，因后者相比传统收息股或债券，除了提供稳定派息外，当市况向上时亦有额外回报。
股票投资则包括美股、中港、日韩股票，分别占20%、10%及10%。美股选择标普500指数的ETF，因为连「股神」巴菲特也推荐，而且美股胜在投资主题全面，透过ETF可轻松接触不同板块，入场门槛也低。内地及港股主力配置科指ETF南方恒生科技（3033）及南方科创板50（3109），前者港股科技股估值仍低，后者则投资A股科创板，包括寒武纪等国产晶片替代概念股。
止赚止蚀宜「对标正股价格」
日韩股市同样透过ETF投资，李溢琳看好日本出口业务及会计制度改革带来的投资机会，至于韩股，自然是留意SK海力士及三星电子两只「明星股」，并投资其公司推出的每日两倍杠杆产品XL二南方海力士（7709）及XL二南三星（7747）。李溢琳说，整个储存晶片产业链及定单需求依然强劲，二来两股市盈率仅20倍左右，相比本地晶片股估值吸引。若有短期市场炒作机会，她亦会用这两只杠杆产品炒一转。
投资策略上，她建议投资者趁回调时分注吸纳，不过她强调操作时「对标正股价格」设定止赚止蚀位，因「ETF每天做两倍调仓，今天25元与几个月前的25元对应的SK海力士股价可能不同。应该看正股去到某价位就止赚或止蚀，而非只盯着ETF价格。」
至于三星每日两倍反向产品XI二南三星（7347），李溢琳指香港投资者较少做反向操作，因为跌浪短促难捕捉。反向产品主要用于业绩前对冲，或应对突发黑天鹅事件，并非日常炒作工具。
另外组合会配置10%黄金，相信环球央行持续增持、地缘政治紧张等因素续支持金价，投资上选用实物黄金ETF，因为投资门槛低至不足千元，加上毋须租用保险箱存放实金，较年轻投资者而言更方便，她会选择其公司的明日（21日）上市的南方东英黄金ETF（3030）。
李溢琳建议投资者以ETF建立核心持仓，再伺机换马个股追求Alpha回报。举例去年1月DeepSeek爆红令科指急升，倘若投资者事先在科技股低迷已买入科指ETF坐货，到科指弹升便可沽货，换马心仪AI相关股提升回报。
