何启聪百万仓：3成部署稳阵大股
发布时间：03:00 2026-03-16 HKT
中东战事导致油价持续高企，正冲击全球经济，再加上美国私募信贷问题再现，金融市场继续风高浪急。资深投资理财人何启聪直言，部署百万仓「防守部位一定要多一点」，股票长仓占3成，以稳阵大股为主；配合2成黄金、3成短期储蓄保险或债券筑构防线；仅保留1成仓位短炒。
何启聪认为现时投资要加强防守，先从中东战事说起，皆因市场原先太乐观，以为美国可轻易取得胜利，如今却发展到难有终结时刻，对国际油价影响也比预期大。他认为，特朗普当前面临两个选择，一是寻找下台阶收手，例如声称遵从最初4至5星期的时间表、已摧毁很多目标而结束军事行动，亦即市场常说的「TACO（Trump Always Chickens Out，临阵退缩）」，但中东局势仍会混乱一段时间。第二个选择是派遣地面部队，强行令伊朗领导层更迭，「到时全球股市会有下一波大规模震荡」。
中东战事触发信贷收缩
同时，美国私募信贷隐忧再现，何启聪指，中东战事或触发不少投资者加快从私募信贷市场抽走资金，他引述去年一份报告估计约有15至20%接受私募信贷的公司，其盈利不足以支付利息。若美国经济转差，这些公司不能偿还利息，整个私募信贷市场或有25%资金收回能力成疑。同时，信贷市场收缩预料会影响中小型科技公司，最终或会波及美股。
另一个不容忽视的因素是，美国将于11月举行中期选举，何启聪坦言特朗普上任后因征收关税，美国通胀未有大幅降温，如今再卷入一场战争，或对共和党选情构成压力，本身只能做完今届任期的特朗普，早已满腹「大计」，一旦共和党选战失利，他更可能不惜一切运用总统权力，届时恐令市场更波动。
在多种不稳定因素下，何启聪部署的防守阵，黄金占两成，他特别留意到每当市场稍为稳定，金价也立即转强，「这反映了投资者在特朗普任期内，对资产保值的渴求越来越强烈。」
不稳因素多 黄金占20%
另外3成资产为长仓股票，「买入时，股份估值必须已具备一定防守边际，才是值得把握的机会。」美股当中，留意微软（MSFT）及Google母公司Alphabet（GOOG），对于未来AI应用，这两间公司覆盖面较高。港股方面，何启聪看好腾讯控股（700）及阿里巴巴（9988），两者均可受惠近期「龙虾（OpenClaw）」AI应用热潮。腾讯在中国有微信这个「超级入口」，加上执行力一向出色，相信最有条件将龙虾落地，另外龙虾将加大对云端算力需求，内地市占第一的阿里云或最受惠。
何启聪亦点名电力设备股，例如东方电机（1072）、哈尔滨动力（1133），一来全球AI发展带动用电需求急增，中国在洁净能源基建上远较欧美超前；二来是中东战事后，相信欧洲会重新审视能源安全，转向采购中国洁净能源设备的需求或大增。他亦建议长仓配置港股的高息股ETF，增加防守性。
至于短炒，何启聪仅留1成仓位，捕捉市况波动机会，最简单做法是炒恒指，例如在24000至26000点区间，分3注入市，每隔800点或1000点才加一注，越向下跌，越可加大注码。
