会德丰传私有九仓涉252亿合并中港业务

更新时间：04:35 2020-02-25 HKT
发布时间：03:00 2020-02-25 HKT

　　(星岛日报报道)会德丰系时隔两年，或迎来系内第二度大重组。昨日会德丰系三大上市公司昨日突停牌，当中会德丰（020）表明有待发布收购及合并公告，外电引述分析师指，会德丰有能力或以40%溢价私有化九仓（004），涉资252亿元，有望正式合并中港物业销售业务。
　　会德丰系三家上市公司昨晨开市前齐齐停牌，会德丰表示，有待根据《香港收购及合并守则》发布公告；九仓及九仓置业（1997）则仅指以待内幕消息公告。彭博引述投资顾问公司United First Partners（UFP）估计，会德丰或以每股27.58元提出要约，较九仓昨日停牌前存40%溢价。
　　UFP指出，九仓股价去年表现不及会德丰，期内九仓跌22%，而会德丰仅跌12%，认为是时候私有化。UFP相信今次私有化会涉及发行股份，但吴光正家族仍能维持合并后逾过半数的控权地位。
　　九仓私有化传闻源源不绝，皆因2017年九仓分拆九仓置业后，会德丰已不时吸纳九仓股份，两年间持股由61.99%，增至70.03%。而会德丰前主席吴光正，去年下半年亦不断在公开市场扫货，须披露持股由14.01%，增至19.01%，连同包玉刚家族信托的48.58%，吴光正共持有会德丰67.58%股权，变相降低私有化成本。去年吴宗权仍表示，对公司当时架构感到满意，指出香港市场十分大，会德丰与九仓均有投资本港物业，分工不会改变。
　　会德丰系2017年底大重组，主要是九仓将核心的商场租务分拆九仓置业上市。重整后，会德丰与九仓在本港业务范畴重叠，包括会德丰主要推售将军澳日出康城及启德楼盘，2018年度会德丰住宅已签约销售额为260亿元；九仓则主要是山顶、九龙塘及九龙东项目，2018年按应占份额计收入为16.67亿元。
　　花旗去年发表的报告指出，本港政经局面内外困扰，令九仓股价受挫，市帐率已跌至0.36倍水平，参考会德丰近年收购会德丰地产和会德丰地产（新加坡）时，两者市帐率分别是0.4及0.65，非常值得私有化九仓。
　　中民证券（香港）研究部董事黄伟豪估计，昨日九仓置业亦停牌，反映会德丰不止是私有化九仓，有机会九仓同时分配部分业务予九仓置业。他认为，由于为市况未明确，若会德丰系选择此时重组较特别，但亦认同九仓目前估值已较低，后市未必有大跌机会。黄伟豪又相信，一旦会德丰私有化九仓，可将两者重叠业务问题解决，市场也会憧憬会德丰数年后再分拆业务上市，对会德丰股价有帮助。
　　