投管俊「杰」——跌市避险寻机遇
徐灿杰
2021-08-02 04:16 HKT
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港股近日坏消息频出，例如中央突然修改政策，要求从严治理、全面规范校外培训行为，被视为打击中概股的举动，基金纷纷抛售科网及教育的中概股；而彭博引述未经证实的传言指出，由于担心美国政府可能限制美国基金在中港两地的投资，美国基金正大举抛售香港和内地资产，令本来已因为中央监管风波以致气氛低迷的中港市场，面临新一波压力。不利传闻更「接二连三」，盈富基金（2800）经理人道富环球上周四表示，该基金不得向任何美国人士发售，不论是否依赖于相关美国证券法或其他法律的任何豁免，如明年6月3日之后继续持有单位，可能受美国法律阻止出售或以其他方式买卖单位。消息令中美金融脱钩的忧虑再度升温，上周四出现大幅反弹的港股，翌日随即再度插水。
笔者在这个专栏，已不止一次劝告各位读者做好「投资管治」（Investment governance），因本港作为中美经济及政治角力的「磨心」，同时国企及中概股占本地股市市值愈来愈高的趋势下，一旦中美「冷战」升温，出现任何向金融业开刀的措施，港股恐难避免大幅动荡。相反，美国受惠经济复苏，以及金融地位仍处「上把位」的处境，造就美股年内节节上升，单看杜指已远远抛离恒指近一万点便可知一二。
当然大家万料不到的，是中国官方突然加强规管个别行业、并打击在美上市中概股的举动，会对相关板块股份带来核弹式的震荡。诚如一向立场保守的中原地产主席施永青亦慨叹，整个教育产业在中国已存在多年，如今突然整顿，做法「令商界感到心寒」，又称「中国没有理由主动放弃外资」，更不能任由「投资者自然死亡」，否则「投资者以后就会不敢碰中国市场」。施先生的言论，正好道出了中概股面临的最大风险，不是来自经济、业务表现等基本因素，而是官方政策突然变化的风险。
以投资角度看，投资者要做好「投资管治」，成为官方狙击目标的教育股固然不宜摸底，互联网行业同样首当其冲，中短期内亦要避之则吉。试想想，若你在上周四大市反弹时，认为这类股份已「跌无可跌」而勇敢入市，翌日恐怕又会立即「坐艇」！相反，大家不妨留意不受中概股监管风波拖累、同时在中西方社会均「吃得开」的传统经济股，例如长和（001）、长实（1113）等，上周走势在大跌市中保持平稳，后者更一直维持53元水平，整整一周间几乎没有跌过，加上两股8月将公布中期业绩，预料派息水平不俗，若投资者有意捞底，不妨关注这类公司。
注册合规师公会投融资部总召集人
徐灿杰
笔者在这个专栏，已不止一次劝告各位读者做好「投资管治」（Investment governance），因本港作为中美经济及政治角力的「磨心」，同时国企及中概股占本地股市市值愈来愈高的趋势下，一旦中美「冷战」升温，出现任何向金融业开刀的措施，港股恐难避免大幅动荡。相反，美国受惠经济复苏，以及金融地位仍处「上把位」的处境，造就美股年内节节上升，单看杜指已远远抛离恒指近一万点便可知一二。
当然大家万料不到的，是中国官方突然加强规管个别行业、并打击在美上市中概股的举动，会对相关板块股份带来核弹式的震荡。诚如一向立场保守的中原地产主席施永青亦慨叹，整个教育产业在中国已存在多年，如今突然整顿，做法「令商界感到心寒」，又称「中国没有理由主动放弃外资」，更不能任由「投资者自然死亡」，否则「投资者以后就会不敢碰中国市场」。施先生的言论，正好道出了中概股面临的最大风险，不是来自经济、业务表现等基本因素，而是官方政策突然变化的风险。
以投资角度看，投资者要做好「投资管治」，成为官方狙击目标的教育股固然不宜摸底，互联网行业同样首当其冲，中短期内亦要避之则吉。试想想，若你在上周四大市反弹时，认为这类股份已「跌无可跌」而勇敢入市，翌日恐怕又会立即「坐艇」！相反，大家不妨留意不受中概股监管风波拖累、同时在中西方社会均「吃得开」的传统经济股，例如长和（001）、长实（1113）等，上周走势在大跌市中保持平稳，后者更一直维持53元水平，整整一周间几乎没有跌过，加上两股8月将公布中期业绩，预料派息水平不俗，若投资者有意捞底，不妨关注这类公司。
注册合规师公会投融资部总召集人
徐灿杰
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