亚仑港——市场须均衡发展
詹剑仑
2020-07-27 04:17 HKT
字体大小
港交所二○一八年对上市规则作出重要修改，对境外上市中国企业提出若干豁免，包括简化股权与财务披露，更可保留同股不同权结构；内地A股上市门槛高，审核时间长，而且只能同股同权。香港金融市场成熟持续开放，本来上市规则修改是为了迎合内地企业来港上市，但刚巧碰上中概股在美国受到抵制，故也成为在美上市中概股分散风险的好途径，所以近期不断有中概股上市，是早有部署的。
未来在港作第二上市的中概股将日益增加，以及内地优质企业来港上市数目也在增长，为投资者提供更多选择，刺激新股认购，透过孖展作认购的需求亦将大增。本来申请新股的按金由百分之五至十不等，余额向银行借贷，而在新股炽热下，有券商推出零按金认购新股，实质按金是由券商本身向客户借出，在此情况下就会牵涉孖展融资，而早前符合《证券保证金融资活动指引》的券商，在这轮新股热潮下自然受惠。
虽然证监会承诺延迟对不符合指引的券商采取行动，但在疫情严峻下，更应将有关指引内容检讨，以符合现时券商营运情况，更不排除近期结业的券商，也是这个指引的受害者。市场不乏优质企业上市，但要成为这些公司的保荐人或包销商，也需要一定关系及实力，这样就形成市场忽略一批本地券商。任何不公平的政策，会令一部份人富起来，也会令一部份人失去前景，但这样的淘汰方式，未免是建立在股市缤纷灿烂的假象，市场需要给各参与商均衡发展的机会。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
未来在港作第二上市的中概股将日益增加，以及内地优质企业来港上市数目也在增长，为投资者提供更多选择，刺激新股认购，透过孖展作认购的需求亦将大增。本来申请新股的按金由百分之五至十不等，余额向银行借贷，而在新股炽热下，有券商推出零按金认购新股，实质按金是由券商本身向客户借出，在此情况下就会牵涉孖展融资，而早前符合《证券保证金融资活动指引》的券商，在这轮新股热潮下自然受惠。
虽然证监会承诺延迟对不符合指引的券商采取行动，但在疫情严峻下，更应将有关指引内容检讨，以符合现时券商营运情况，更不排除近期结业的券商，也是这个指引的受害者。市场不乏优质企业上市，但要成为这些公司的保荐人或包销商，也需要一定关系及实力，这样就形成市场忽略一批本地券商。任何不公平的政策，会令一部份人富起来，也会令一部份人失去前景，但这样的淘汰方式，未免是建立在股市缤纷灿烂的假象，市场需要给各参与商均衡发展的机会。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
最Hit
更多文章