陈乐怡 - 中国神华目标价50元 | 开工前落盘
陈乐怡
2小時前
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中国神华（1088）今年首季纯利按年跌11%，按季回落23%，大致符合市场预期。美伊关系再度紧张，增加能源供应不确定性，进一步支撑国际煤价表现。随着5月起电厂陆续为夏季用电高峰补库存，补库需求将成为煤价上行的重要催化剂。在供应偏紧与需求回暖下，煤价中枢有望持续抬升，带动行业盈利逐步改善。现价对应2026年预测市盈率约13.8倍，较过去5年平均略高，反映市场已部分反映其稳健盈利与高分红特性，预测股息率5.6厘。在基本面改善及宏观催化持续下，估值仍具支撑。目标价50元。笔者为证监会持牌人，并无拥有上述建议股发行人之财务权益。
信达国际研究部
助理经理
笔者为证监会持牌人
陈乐怡
