黄德几 - 阿里业绩符预期 北水续买｜开工前落盘/头条名家本周心水
黄德几
2025-11-27 02:00 HKT
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阿里巴巴（9988）截至9月底第二季，收入2477.95亿元人民币，按年增长4.8%，略高于预期；经调整EBITA因大举投资即时零售、用户体验及AI，按年下跌77.6%至90.73亿元，符合预期。
昨日北水净卖出39.52亿元，惟阿里巴巴却录得15.28亿净买入，显示内地资金看好阿里AI转型方向。
阿里「千问」大模型与夸克AI浏览器深度融合，直接成为PC端系统底座，夸克PC版累计1.1亿安装量，AI能力想像空间极大，千问正式跳出手机App。
云端业务表现强劲，阿里云港澳区收入维持双位数增长，香港数据中心将持续扩容，并推出「100万Token计划」，新用户三个月内免费使用Qwen、Wan等顶级模型，大幅降低企业AI应用门槛。
云业务维持高增长，电商巨头加上AI发展，长线前景仍然乐观，未持有可考虑$150水平吸纳，反弹目标165元，不跌穿100天线142元可继续持有。
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
Usmart盈立证券研究部执行董事
黄德几
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