闻风至 - 苹果热再起瑞声展升浪 | 鲜股落镬
美股三大指数上周五齐齐破顶，惟港股却回调，恒生指数周一最多曾跌341点报26204点。收报26344点，跌200点。全日成交金额回落至三千亿以下，仅2905.4亿元。
瑞声科技（2018）终于借iPhone 17重新炒起，昨日收升9.85%，收报49.28元，重上50元大关在望，预料在iPhone 17的销情推动下，可望展开新一轮修复性升浪。
瑞声是笔者一直重点关注的优质股之一，然而，该股最大问题是股价波动全由市场资金的情绪在驱动，难以单靠基本面去分析，即使看到该股会受惠iPhone 17、受惠机械人概念、受惠车载音响业绩的新贡献，都必先有随时会被快速抛售的心理准备，要挨得过这次修复性升浪，实在不容易。
该股早前公布业绩后，8月21日当天股价从50.35元急挫，全日下跌18%，但在iPhone 17销情见理想后，昨日（9月22日）又从44.86元起步急升，单日升近一成，如果会受到这种大上大落的波幅而影响情绪，很容易便被抛落车，而错失瑞声的潜在升浪。
均热零件业务料成新爆发点
最新的风向是由摩通所吹奏，该行报告指，iPhone 17初步销情超预期，接下来又预估折叠iPhone将在苹果的2027财年带来更强升级周期。大行唱好苹果iPhone的表现，引爆了瑞声等上游概念股的新憧憬。
值得一提的是，瑞声不止是iPhone的微型扬声器及麦克风的零件供应商，iPhone 17更首度加入瑞声的VC均热板，均热零件业务可望成为瑞声业绩的新爆发点。
瑞声管理层曾在业绩记者会上提到，在AI升级趋势下，散热、MEMS麦克风等多个业务将翻倍增长，车载收入和毛利将实现稳定提升。今年上半年，瑞声纯利录升63%，至8.76亿元（人民币，下同）。其中，散热业务收入按年升45%，是增长最快速的业务之一。而在最重要的声学业务方面，收入按年仅升1.8%，且毛利率按年微跌2.7个百分点，至27.2%，表现并不亮点。但业绩提到，伴随下半年更多中高端项目爬坡，毛利率将稳定提升；并提到数款AI眼镜搭载集团的超薄扬声器。
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