利贞 - 中生制药盈利可望双位增 | 实力股起底
中国生物制药（1177）日前在2025年ASCO大会上公布的数据令人鼓舞，相信市场对其创新药销售前景更加乐观。展望未来3年，受惠PD-L1和G-CSF销售增长快于预期、新药上市及营运效率提升，预期集团盈利可实现双位数增长。尽管公司股价今年已上涨不少，但目前估值仍具吸引力。建议可于4.61元买入，中长线目标价6元。中国生物制药昨日收报4.77元，无升跌。
里昂发表研究报告指，今年上半年创新药板块显著反弹，主要受市场流动性强劲复苏，以及一连串出乎预期的授权交易所推动，估计下半年持续的交易活动及企业业绩表现稳健，都将成为市场关注重点。该行相信生物科技公司首阶段估值修复已大致完成，又指医药行业经过3年调整后，正进入新产品周期，加上政策利好也推动行业整体重估，预期未来有关板块的流动性和基本面可望持续改善。
旗下创新药临床表现佳
中生制药在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会公布贝莫苏拜单抗注射液联合或不联合盐酸安罗替尼胶囊巩固治疗放化疗后未进展的III期非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床最新研究成果，当中贝莫苏拜单抗联合安罗替尼组较安慰剂组显著延长中位无进展生存期（PFS），疾病进展或死亡风险降低51%。公司指，基于该研究结果，贝莫苏拜单抗联合或不联合安罗替尼的新适应症上市申请，已于2025年4月由国家药监局药品审评中心（CDE）受理。
集团早前公布，开发的1类创新药TQB2868注射液「PD-1/TGF-β双功能融合蛋白」联合盐酸安罗替尼胶囊和化疗用于转移性胰腺导管腺癌（mPDAC）的一线治疗，在早期临床试验中显示出优异的疗效和良好的安全性。近期已向中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交III期临床沟通，并获得CDE书面回复同意开展。
中国生物制药去年营业额288.66亿元（人民币，下同），按年升10.2%；纯利35亿元，按年升50.1%，每股盈利19.13分，末期息派4港仙。
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