利贞 - 京东季绩佳 中长线看172元 | 实力股起底
京东集团（9618）今年首季业绩胜市场预期，季度活跃用户及总商品交易额均保持双位数按年增幅，成绩令人鼓舞。值得留意的是，本地即时配送及外卖业务是京东集团核心零售业务的自然延伸，存在潜在协同效应，憧憬今年京东零售业务及外卖业务的收入及经营利润均有所改善，集团未来可实现长期增长。建议可于130.8元买入，中长线目标价172元。京东集团昨天收报135.4元，跌6.2元，跌幅4.38%。
今年2月，京东集团正式推出外卖业务，进一步拓展其业务版图，从核心零售延展至即时零售和外卖领域。管理层透露，新推出的京东外卖业务需求非常旺盛，目前入驻外卖商家数量已超过100万，日均定单量已接近2000万单。集团计划6月开展首个餐饮实体基础设施品牌「七鲜美食MALL」，首店落户哈尔滨，目前已有数十间知名品牌入驻，预料将是全国首个后厨实时直播平台。
未来料可实现长期增长
京东零售首季表现强劲是推动京东收入和经调整净利润超预期的关键因素。尽管京东下半年将面临电子产品和家电收入高基数压力，但日用百货和超市品类带动下，集团有望实现整体收入稳固增长。第一季度新业务经营亏损按年扩大，但京东零售的经营利润按年增长37.7%，为新业务的发展提供了空间，另集团今年将继续受惠内地以旧换新补贴计划。
京东集团近两年加快在全国的京东Mall布局，预料至今年底门店数量将增至27间。其中，京东Mall成都天府店及南京大明路店在本月先后开业，接下来至下月中集团将在北京开设京东Mall南三环店及双井店，预料将分别是全国最大京东Mall分店及全国首个京东自营全品类综合商业体项目。
京东集团截至2025年3月底止首季业绩，录得归属于普通股股东净利润达108.9亿元（人民币，下同），按年增长52.7%。每股基本收益3.76元。首季集团录得收入3,010.82亿元，较去年同期增长15.8%。若按业务分类，京东零售收入为2638.45亿元，按年升16.3%；京东物流（2618）收入469.67亿元，按年升11.5%。包括外卖业务在内的新业务收入录57.53亿元，按年升18.1%。
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