陈乐怡 - 同程旅行上望24元 | 开工前落盘
同程旅行(780)去年第4季收入按年增长34.8%,经调整纯利按年增长36.8%,胜预期。公司于下沉市场发力,交叉销售策略奏效,收入维持较快的增速,变现能力增强,并预计今年核心在线旅游平台的利润率进一步改善。中长线而言,我们看好公司于下沉城市加强渗透,国际业务盈利能力改善。现价对应25财年预测市盈率14.5倍,低于过去5年平均水平。目标价24元。笔者为证监会持牌人,并无拥有上述建议股发行人之财务权益。
信达国际研究部
助理经理
笔者为证监会持牌人
陈乐怡
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