利贞 - 再鼎医药中长线看34.5元 | 实力股起底
再鼎医药（9688）公布2024年度财报，总收入按年增加达5成，主要受惠旗下药品艾加莫德及则乐和纽再乐持续表现强劲；公司预计今年全年总收入将介于5.6亿至5.9亿美元之间，到第四季度实现非美国公认会计准则经营利润盈利。看好公司产品线发展稳健，其商业化和创新研发持续向好，核心品种陆续获批上市推动销售快速增长，为股价添动力。建议可于26.25元买入，中长线目标价34.5元。再鼎医药昨收报27.15元，跌1.45%。
今年1月，再鼎医药公布，与Vertex Pharmaceuticals Incorporated（简称Vertex）达成独家合作和许可协议，获得在大中华区和新加坡开发和商业化Povetacicept（简称Pove）的权益。Pove是目前针对IgA肾病的潜在同类最优BAFF/APRIL疗法；再鼎医药已通过艾加莫德成功商业化的成果，验证了其在自免领域的销售能力，因此对公司未来打造Pove的国内商业化潜力亦可乐观。
步入全球化新阶段
多年来，再鼎医药多款核心产品陆续在国内获批上市，其创新产品管线目前在行业内极具竞争优势。2019年至今已有7款产品（相同通用名）获批上市，
今年再鼎医药的研发已步入全球化新阶段。根据公司资料，目前已有3款全球权益管线处于临床阶段，另有多款产品即将进入临床阶段。此外，随着产品商业化后销售快速增长，以及核心品种陆续实现地产化，公司毛利率有望稳步提升。同时，持续提升研发和商业化效率，将有助推动公司不断改善亏蚀，以及减轻支出。
再鼎医药截至2024年12月底止年度业绩，按美国公认会计准则，录得总收入3.99亿美元，按年增加49.6%，主要是艾加莫德持续的强劲表现以及则乐和纽再乐销售收入持续增长。经营亏损由3.67亿美元，收窄至2.82亿美元。亏损净额由3.35亿美元，收窄至2.57亿美元，每股亏损26美仙。
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