陈永陆 - 越秀交通派息慷慨可吼 | 陆叔讲股
越秀交通建设（1052）近日公布全年业绩，期内收入38.67亿元（人民币，下同），按年跌2.5%，股东应占盈利6.57亿元，按年跌14.2%；惟与上半年收入18.27亿及盈利3.14亿比较，下半年明显见改善。集团收入下降主因是国家中东部地区（如湖北省、河南省、湖南省等省份）受春节前后大范围雨雪低温冰冻天气影响，期内免收7座以下（含7座）载客车辆通行费节假日天数较去年多3天；及部分项目受路网分流影响所致。此外，盈利下降主因是报告年度收入下降及广州北环高速的收费权于2024年3月结束。
尽管期内受大环境影响，惟越秀交通建设前景仍不俗。去年集团向母公司以7.58亿元收购河南越秀平临高速公路的55%股权，该项交易已于去年11月的股东特别大会获得独立股东通过。河南越秀平临高速公路有限公司拥有河南平临高速公路平顶山至临汝段（「河南平临高速」）的收费权。该收购是孵化平台和上市平台互动的又一次实践，符合集团的区域扩张策略，深耕中部省份，预计是次成功收购或可成为未来持续扩张发展的案例。
商业战略奏效
此外，集团持有的广州北二环高速改扩建项目转入全面建设新阶段。广州北二环高速是连接粤港澳大湾区两个核心一线城市广州市及深圳市，以及佛山市与东莞市等其他重要城市公路网的一部分，为大湾区交通网络的重要组成部分。改扩建将明显改善广州北二环高速目前的交通出行条件、提升道路服务水平、提高道路通行能力。同时，将此收费经营年限延长最多不超过25年，续享大湾区发展红利，提升集团收费公路主业未来发展空间，也利于提升在投资、建设和运营方面的核心优势。越秀交通建设以「投、融、管、退」一体化的商业战略，通过前端搭建孵化平台锁定优质资产，后端发挥内地基础设施公募REITs的积极作用，达到互动实现资产有进有出，为股东创造更大价值。集团全年派息0.25港元，派息率相当58.5%，实属慷慨。以昨日收市价计，股息约6.7厘。近月集团股价走势平稳，是防守股的好选择。
资深独立股评人
陈永陆
