陈启豪 - 减息为市场带来喘息 | 二叔公启事录
陈启豪
2024-09-23 02:00 HKT
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美国联储局大幅减息半厘，消息公布后，本港银行迅速跟进，下调最优惠利率（P）0.25厘至5.625厘。对于小业主及在高息环境中挣扎的中小企来说，这无疑是个喘息机会。然而，结构性问题依然存在，香港经济复苏的挑战仍然巨大。
首先，虽然利率下调降低按揭成本，但楼市的供需失衡仍然是根本问题。过去几年，市场信心不足、需求疲弱，楼价持续下跌。尽管减息短期内有助于减轻供楼负担并稍微提振市场情绪，但过剩供应的问题依旧严峻。据统计，香港楼价自高峰以来已下跌约30%，未来一手供应量仍高达11万个单位。单靠减息难以扭转这一局面，即使有利好消息，楼市仍难见显著反弹，尤其是在经济基本面尚未改善的情况下。
相比之下，减息对中小企业影响可能更为直接。今年8月，香港总商会的调查显示，77%的中小企业仍未恢复至疫情前的经营水平，7成企业认为资金周转是未来12个月的主要挑战。随着银行减息，融资压力得以暂时缓解。然而，「中小企融资担保计划」下的8成信贷担保坏帐率已升至4.6%，创12年新高。这一数据显示潜在的系统性风险，是否会导致银行收紧对中小企的贷款政策，引发恶性循环，仍有待观察。
货币政策对实体经济的影响需要时间累积，传导过程较为缓慢，但这次的减息至少为市场带来一个喘息机会。香港经济的长远复苏，仍有赖内地经济的稳定和本地政策的配合。减息已为中小企业和楼市提供短期缓冲，但要充份发挥其效果，仍需更深入的结构性改革，才能真正解决供需失衡等长期挑战，推动经济持续增长。
霭华押业主席
陈启豪
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