甄荣 - 盈利能力持续改善 中交建可吼｜中环晨星
中共二十届三中全会报告重点提及国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升核心竞争力。改革推动下，央国企股东回报和公司治理有望得到长期提升，基本面改善的央国企具备一定的配置价值，推进关注海外业务表现亮眼、毛利率有所改善的中交建（1800）。
海外业务快速增长
近日，中交建公布2024年中期业绩。2024年上半年，该公司实现营收3560.10亿元人民币。营业利润205.27亿元人民币，同比增长4%，盈利能力有所提升。毛利率为11.7%，同比提升0.8个百分点，其中基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务及其他业务的毛利率分别提升0.5、1.5、1.6及4.3个百分点。
业务方面，2024年上半年，中交建实现新签合同额9608.67亿元人民币，同比增长8.4%。其中，新兴业务以及海外业务表现亮眼，新兴业务领域新签合同额2952亿元人民币，同比增长51%；各业务来自于境外地区的新签合同额为1960.65亿元人民币（折合约278.21亿美元），同比增长38.9%。从长远看，中交建积极推动业务出海有助于带动公司现金流的改善，同时，也利于提升其海外知名度，巩固核心竞争力。
值得注意的是，中交建进一步提升股东回报，宣布拟派发中期股息每股0.14005元人民币（相等于0.15353港元），据悉，此为该公司上市后首次进行中期分红，叠加2023年末期股息每股0.29256元人民币（相当于0.32261港元），按9月2日收盘价4.38港元计算，对应股息率约10.87%，具较高吸引力。
投资机构也对中交建业绩表示肯定，业绩公布后，国盛证券、华泰证券发布研报，维持其「买入」评级。走势上，中交建股价近期出现较大幅度回调，短线已严重超卖。考虑到该公司国内持续优化业务布局，国外新签景气度高企，长期发展趋势向好，加上高股息提供安全边际，投资者可伺股价回稳后，长线好仓布局。
甄荣
