陈永陆 - 丰盛生活估值吸引可收集 | 开工前落盘/头条名家本周心水
陈永陆
2024-08-05 02:00 HKT
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美国联储局议息后，市场一致认为9月开始减息，资金纷纷流入收息股。事实上，指数成分股中，7月份表现最好也是收息股，丰盛生活服务（331）是一间独特的综合生活服务公司，收入稳定程度与公用股无太大分别，也是收息选择之一。根据弗若斯特沙利文调查报告，无论在物业管理服务、综合生活服务或机电工程服务，丰盛生活服务在香港的市占率都属三甲之内，市场领导地位稳固。发展至今，集团已形成三大板块七大业务，包括物管、清洁及除虫、技术支援及维护、保安护卫、保险服务、环保服务及机电工程等，整体业务正形成一个丰盛生态圈。
业务收入稳定性高
丰盛生活服务过去6年营业收入录得复合年增长率13%，尽管受疫情影响，期内派息比率持续增加，原因在于业务收入稳定性高。以清洁服务为例，集团在2018年时还未有政府客户，到今天已占清洁业务的50%。政府部门每年平均有50亿元的清洁合约招标，因此在疫情期间，业务亦维持稳定。目前物管方面共有300多个合约，当中有三分之一同时包含清洁服务；40个同时应用保安服务，集团有交叉销售优势。
展望未来，香港北部都会区发展已有实际进展，当中涉及基建，将给予集团包括机电工程服务在内服务业清晰的发展蓝图。丰盛生活服务目前在内地业务的占比较少，早前集团建议收购内地保险公司北京新域，收购北京新域可使公司在保险服务的地域更多元化，而且内地保险市场是全球增长比较快的市场之一。北京新域在内地拥有不少的企业客户，未来可以和丰盛生活其他六大业务作交叉销售，一站式提供不同类型的生活服务。现价相等于息率约8厘，随美国未来开始减息，估值将变得更吸引，值得收集作中长线持有。
资深独立股评人
陈永陆
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