利贞 - 中海油受惠油价高企 | 实力股起底
中国海洋石油（883）为世界最大的油气勘探开发公司之一，资本开支稳定增长，桶油成本维持低位，在高油价趋势下，盈利能力显著。集团储存量重置率及产量增长高于全球同业，而成本控制、财务表现及估值亦较同业为佳，加上股息率吸引，可作长线持有之选，建议于19.66元买入，中长线目标价26元。中海油昨日收报20.35元，跌0.1元，跌幅0.49%。
管理层表示，集团制订2024年度提质增效重回报行动方案，当中提到坚持每年2次派息，增强投资者获得感，预计2022年至2024年全年派息比率不低于40%，全年派息不低于0.7元。
中海油预计今年资本支出介乎1250至1350亿元（人民币，下同），2024至2027年资本支出约为其营收的30%。与同业相比，中海油探明开发储量开采年限较短，故需要较高资本支出，确保中期产量稳定。
不过，受惠石油和天然气价格仍然有利而且成本较低，中海油目前为净现金状况，尽管其资本支出较高，但预计其现金流将保持强劲。而由于产量增长，中海油今年收入将呈增长。
今年派息不低于0.7元
在庞大储量支持下，中海油计划于2024年生产7至7.2亿桶油当量，于2026年生产8.1至8.3亿桶油当量，意味2024至2026年复合年均增长率为6%至7%。集团未来将坚持增储上产与成本管控，持续提升资产创效能力；传统产业与新兴产业并行发展，加快培育新质生产力。
中海油日前公布，其渤海首口超深井渤中19-6凝析气田D1井获得高产。渤中19-6凝析气田D1井深达6088米，为中国海油渤海首口超深井，该井日产油当量约6300桶。集团于2020年、2023年和2024年分别成功投产渤中19-6凝析气田试验区项目、I期开发项目和13-2区块5井区开发项目，目前该气田日产量约3.75万桶油当量。渤中19-6凝析气田目前已探明天然气地质储量超过2000亿立方米，探明石油地质储量超过2亿立方米，为内地海上深层潜山领域首个千亿方大气田。
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