利贞 - 潍柴受惠行业复苏 | 实力股起底
重型货车行业在2022年销量见底，今年需求复苏恢复增长，预计2024至2026年内地重型货车销量复合增速12%，到2026年销量将为126.9万辆。潍柴动力（2338）是重型货车引擎龙头，去年市场占有率达30%，可望成为行业复苏最大受惠者。展望未来，在能源转型背景下，重型货车动力系统加速切换，公司拥有强大竞争力，有助扩大市场占有率。建议可于11.54元买入，中长线目标价15.3元。潍柴动力昨日收报11.94元，跌0.2元，跌幅1.65%。
潍柴动力发早前盈喜，预计截至今年6月底，中期净利润介乎54.6亿至62.4亿元（人民币，下同），按年增长40%至60%；经调整净利润介乎50.6亿至57.8亿元，按年上升40至60%。
单计第2季净利润为28.6亿至36.4亿元，按年升40%至78%，按季则增10%至40%。集团利润增长主要由于积极推动业务和产品结构改善，强化落实降本增效措施，带动盈利能力显著增强。
积极改善产品结构
潍柴动力引用中汽协数据指，2024年1至5月重型货车行业累计销售约43.3万辆，按年增长8%。在老旧车辆加速淘汰、内地经济发展等积极政策影响下，内地市场需求有望提振。受惠东南亚等地区重型货车需求旺盛等因素，行业出口有望维持高位水平，预计今年重型货车行业将按年稳定增长。
潍柴动力是全球多元装备龙头，业务包括引擎、汽车及零件、农业装备以及智能物流四大板块，每项业务均有多款产品位居行业第一，部分产品市场份额更超过50%，比如天然气重型货车引擎高达65%；因此该公司产品具有较高的定价能力。业务盈利状况较好，现金流稳健，资金雄厚，目前手上现金近900亿元。
潍柴动力截至今年3月底，首季净利润26亿元，增长40.1%，每股盈利30分；扣除非经常性损益净利润23.44亿元，按年增长34.57%；期内营业收入563.8亿元，按年增加5.51%。
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