利贞 - 新业务带动同程收入料劲增 | 实力股起底
行业数据显示同程旅行（780）旗下旅游App端用户情况表现亮眼，清明节前夕同程的日度活跃用户数DAU相比2019年同期增长145%，成绩亮丽。其实公司去年第4季的销售增长已表现强劲，预期公司今、明两年可受惠其跟团旅游业务的整合。预期在酒店管理、自营应用程式、出境游及同程线下旅游的增长推动下，公司今年市场份额将取得更大幅增长。建议可于20.4元买入，中长线目标价26.8元。同程旅行昨天收报21.1元，升0.55元，升幅2.68%。
中长线看26.8元
据国家文旅部数据，清明节假期3日内全国国内旅游出游人次为1.19亿，以可比口径计算，较2019年同期增长11.5%。国内游客出游花费539.5亿元（人民币，下同），较2019年同期增长12.7%，旅游收入恢复情况再创新高，而且人均花费首次超过2019年同期水平，足见国内旅游消费需求具有韧性。
内媒报道，同程旅行在线旅行产品及服务平台，于清明假期的踏青赏花游热度按年增长逾7倍，当中高铁、自驾、骑行均成为热门的出行方式，预订量按年均翻倍增长。同期的国内酒店搜索热度全面超越2023年同期，按年升67%；机票搜索热度亦按年增长80%；假日赏花游的景区门票预订量按年增长逾6倍；国内自驾游租车预订按年增长2.4倍。出入境市场方面，同程旅行的入境游定单量亦按年增长1.53倍。憧憬同程旅行今年收入增幅将会更强劲，主要来自于新业务贡献增加所带动。
事实上，同程旅行的业务早在去年底已呈现良好复苏。去年第4季公司收入按年增长1.1倍至31亿元，较市场预期高，此数字较2019年同期升61%。而交易额（GMV）亦较2019年水平增长30%。至于住宿、交通和其他收入亦较2019年同期增长42%、25%与4.17倍。此外，同程旅行提升用户价值的努力在去年第4季取得成果，季内平均月费用户（MPU）按年增长54%，年度付费用户达2.35亿创新高。
同程旅行截至2023年12月底止全年营业额118.96亿元，按年升80.67%；期内亏转盈赚15.54亿元，上年同期蚀1.46亿元；每股盈利0.69元。派末期息0.15港元。
