闻风至 - 石药基本面强劲逆市上扬｜鲜股落镬
美股三大指数周三全面向下，本已弱势的港股跟随走软，恒生指数最多跌130点报16516点；收报16645点，微跌不足1点；成交金额跌至703.9亿元。
港股首3个交易日均以跌市收结，未见出现传统智慧「1月效应」所讲的好表现，不过从个股来看，个别板块仍然是有疑似「1月效应」的现象，例如石药集团（1093）昨日就创逾1个月高，走势上有望出现横行突破，打开新升浪，短线要留神7.41元关口，突破后下站可望挑战8元阻力。
短线有望上冲7.41元关
先从基本面来看，石药去年首3季业绩大致符合市场预期，营业额238.65亿元（人民币，下同），按年升1.6%；纯利44.95亿元，按年升0.6%；每股盈利37.84分。期内，按非香港财务报告准则指标的股东应占基本溢利为47.15亿元，按年增长近2%。
按业务划分之收入方面，成药收入按年增长3.9%至193.38亿元；原料产品收入跌8.2%至28.75亿元；功能食品及其他收入跌5.6%至16.52亿元。此外，集团目前有约60个重点在研药物已进入临床或申报阶段，其中7个已递交上市申请，17处于注册临床或即将递交上市申请的阶段。
集团的新药品即将面世所带来的盈利贡献，以及行业环境好转，均是未来估值改善的最大推动力。管理层曾在分析员会议上提到，内地医药反贪腐令8月份大部分医学会议暂停，因此销售开支减少，但内地政策开始明朗化，官员对正常的医学活动表示支持，大型医学会议已于10月开始重启，由于部分现有药物的销售成本减少，相信销售成本比率将会持续改善。
另一方面，管理层对新产品的贡献给出非常乐观的预测，管理层期望明年新产品带来30亿元以上销售额，支持集团营收达到双位数增幅的目标。这个30亿元的预测，即相当公司去年首3季的营收约12.57%，亦反映管理层对今年双位数增长的目标很有信心。
石药最新作价相当于2022年市盈率约12.7倍，股息收益率2.87%，但集团在未来5年有逾40款新产品陆续推出市场，有望持续推动盈利增长。
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