大行晨报 - 英镑中期或可看高一线｜大行晨报
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2023-12-22 00:00 HKT
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上星期环球央行超级议息周，正如市场预期，美国联储局、欧洲央行及英伦银行纷纷宣布维持利率不变。三间央行中，仅美国联储局鸽派暗示市场本次加息周期已接近尾声，并且2024年或至少减息3次。欧洲央行和英伦银行则言辞较为审慎，没有给出明年减息的明确时间表。
英伦银行上星期将利率维持在5.25厘不变，不过需要留意的是，9名有投票权的货币政策委员中，有3位是投票支持继续加息0.25厘。行长贝利表示抗通胀之路仍未完结。不过，英国最新数据显示，11月消费者物价指数按年升幅由前值4.6%大幅降至3.9%，期内剔除能源价格和食品的核心通胀按年升幅亦放缓至5.1%，两者均远低于市场预期。尽管通胀回落速度超出市场预期，但财相侯俊伟（Jeremy Hunt）表示，压抑通胀方面仍有很长的道路要走。不过，鉴于通胀和薪资增长压力已有所缓解，同时国内经济增长接近停滞，10月国内生产总值按月下滑0.3%，差过市场预期。笔者认为英伦银行就算言辞鹰派也掩盖不了无法再继续加息的事实，彭博利率期货显示，交易员预计英伦银行明年5月开始减息，减息概率已接近80%。
上星期受惠于美元回软，英镑兑美元一度逼近1.28水平，创今年8月底以来高位，执笔之时暂时回调至1.265水平附近整固。笔者预计短线来看，英镑兑美元料将于下方1.25至上方1.28水平上落。鉴于我们对于明年美元大方向为看淡，所以中线来看，英镑兑美元明年第一季度有望上试今年7月高位约1.3水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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