大行晨报 - 美汇明年或下试100大关｜大行晨报

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2023-12-27 00:00 HKT

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近期联储局官员言论鹰鸽夹杂。虽然主席鲍威尔于本月议息会议暗示明年或将减息，他表示，货币政策会议讨论了减息时机，但宽松货币政策的讨论才刚开始。他希望在达到2%的通胀目标之前大幅减少对政策利率的限制。不过，近日接二连三有官员出来发表鹰派言论，先是之前相对比较鸽派、明年将在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权的亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克，他表示目前并不急需减息，并重申2024年有可能减息两次，每次幅度为0.25厘，但较大可能发生在下半年。因为上半年通胀可能仍处于高位。另外，同样明年才有投票权的美国里士满联储银行行长巴尔金拒绝透露是否支持减息，指如果美国通胀如预期下降，联储局将采取行动应对，不过明年上半年情况才会明朗。

而另外两位拥有投票权的官员克利夫兰联邦储备银行主席梅斯特和纽约联邦储备银行主席威廉斯则直接发表鹰派言论。首先是克利夫兰联邦储备银行主席梅斯特，她直接公开表示金融市场过于乐观，在何时减息方面预测要早于央行。威廉斯则认为市场现在考虑明年3月减息还为时尚早，联储局目前并未真正讨论减息，甚至必须做好必要时再次加息的准备。

不过，笔者则认为，根据联储局季度点阵图来看，局方2024年还是有很大机会减息。就算不会如市场预期最快于3月开始，相信5月议息会议减息的可能性仍然很大。除此之外，美国下修第三季度国内生产总值增速，由5.2%降至4.9%，略低于市场预期。个人消费增速和核心通膨指标亦低于初值，数据巩固了市场对美国国内物价水平降温的看法，增强明年美联储减息的预期。执笔之时，11月个人消费支出物价指数暂未公布，美汇指数正于101.5水平附近上落，除非PCE核心通胀数据超出市场预期出现反弹，否则美汇指数不排除短线有机会下试100美元水平大关。

光大证券国际产品开发及零售研究部