陈永陆 - 新世界财务稳估值吸引｜陆叔讲股
陈永陆
2023-10-09 00:00 HKT
字体大小
受美国利率持续上升影响，加上本地楼市疲弱，地产股股价受压，估值已出现大幅折让。新世界（017）市帐率已回落到不足0.2倍，即是100元的资产，只要20元就可买到，非常吸引。
集团去年度营业额按年升40%至952.14亿元，核心纯利升21%至110.11亿元。投资物业租金收入按年增长4%，达50亿元。新世界品牌的K11投资物业总建筑面积在香港和内地合计已达140万平方米，管理层预期从2024财年开始，将完成300万平方米的新K11品牌投资物业，预计从2023财年到2027财年，K11投资物业租金收入将以30%的年均复合增长率增长，是未来股价的催化剂。
将大规模转换农地拨入土储
市场一直关心集团财务状况，现时可动用资金合共约939亿元，包括现金及银行结余约545亿元及可动用的银行贷款约394亿元，财务属稳健。行政总裁郑志刚强调，集团财政实力雄厚，绝对无集资需要，亦不需要供股或配股，并扬言最坏时间已过，明年逐步进入收成期，多个大型投资项目如11 SKIES、深圳K11 Ecoast等，均进入最后工程阶段，未来需要投放的资本开支将大幅减少，由23财年的240亿减至24财年低于150亿元。项目落成后，料带来庞大及持续的租金收益。另一方面，新世界正考虑回购债券包括永续债，在高息环境下回购确实是最好时机，以低于面值的价钱回购，能为公司带来利润及降低负债率。
整体上，市场正期待政府楼市政策分阶段减辣，可视为股价中长期催化剂，集团已预视北部都会区成为未来经济引擎，正进行大规模农地转换，目标是4年内陆续将现有的7幅农地转换拨入土储，中长期改划GFA总共有1300万平方呎。股份中长线价值有待释放，值得分阶段吸纳并持有。
财经专栏名家
陈永陆
最Hit
长者乘车优惠明年4月收紧！长者群组热议「两蚊两折」点样计? 每月限搭240程？北上深圳贵好多？
2025-12-12 17:51 HKT
76岁「镇台之宝」主角变三线艺员曾被闹戏屎 谈公司陷财困：年年减薪，唔减薪𠮶年就减骚
2025-12-13 14:30 HKT
更多文章
