财金解码本报记者 - 美息渐趋明朗 吼龙头股博弹｜财金解码
美国上月通胀略高于市场预期，但相对去年的40年高位9.1%大降，市场普遍预期联储局本周不会加息，并预期在议息会议后，美国未来息口走势将更明朗。在息口迈向见顶的憧憬下，再加上人民银行突然减息，以及内地经济数据好转，港股或会打破闷局。如果港股扭转弱势，几个主要板块的龙头股，或会率先炒上，包括阿里巴巴（9988）、中移动（941），以至汇控（005）等重磅蓝筹，不妨吼实。记者 关纪红
其他因素方面，华为出山推5G新机型，引发炒作市场热潮，料热潮辐射面可惠及华为晶片与通讯合作商。另随着增长政策密集发布，工业复苏踏入正轨，煤炭需求亦会有一定恢复。
美国上月CPI受汽油价格飙升11%影响，CPI按年升3.7%，高于市场预期3.6%，为连续2个月回升，前值为3.2%；按月则升0.6%；核心CPI按年升4.3%，按月升0.3%，亦高于市场预期。芝商所FedWatch利率期货工具显示，目前本周不加息的机率高达97%，在11月以及12月加息0.25厘机率大约在4成左右。
大型科技股业绩亮丽
外电引述Evercore ISI分析师Krishna Guha表示，虽然最新CPI数据并不令人惊讶，相信不是一场灾难，从而不会改变联储局的不会再次加息的基本前景，该行基本判断美联储已经完成了加息任务。摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly亦认为，在汽油价格上涨抑制其他消费者支出的情况下，最近的能源价格飙升可能会导致2024年经济放缓和通胀下降，预期联储局已经达到了当前加息周期的顶点，并料至2024年底，通胀率可能会降至联储局2%的目标以下。
在息口有望见顶的憧憬下，博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦表示，大型科技股的最新业绩表现胜预期，其中有部分公司的业绩更较疫情前佳，反映该些公司的具备长远发展前景，不过碍于现时加息周期下，人民币的贬值压力大，该些股份的股价下跌，价值未能完全反映，现时或是将科技板块加入中线部署的适当时机。首推科技股龙头「ATMJ」，其中阿里巴巴（9988）最新盈利增长超6成，以及具备分拆上市的市场憧憬，在现价水平约85元至86元可吸纳。他提醒，阿里巴巴由于目前的投资气氛，上升空间不大，暂时目标价为92至95元，其后随着大市气氛的改善，年底前有望上试100至105元。
富途证券香港首席策略师陆秉钧则表示，预期联储局本月不加息的机会大，同时通胀仍在高位的情况下，料联储局明年才开始减息，在加息周期明朗化的情况下，高息股的吸引力将增加，其中中资电讯板块因刚性需求大，受宏观经济周期影响小，业绩非常稳定，可作为投资者的中线部署之一，而派息率高达7厘的中移动更是中资电讯股的首选。他建议，可待中移动回调至62元水平时买入。
银行股减息周期前续受惠
陆秉钧还称，大型本地银行股的盈利表现有望在踏入减息周期前继续受惠，其中大行汇控（005）可看高一线，因汇控近日上调按息后，其净息差幅度扩大，将有助增加收入，加上其股息分红吸引，股价60元水平以下都值得吸纳作中线部署，该股目标价为今年最高位66元。退而其次是中银香港（2388），因为该行亦有跟随汇控调整按息，可以受惠净息差扩大，以及该股息率亦有高达6厘，所以投资者不妨趁该股调整期间约22元水平买入。
其余选股上，香港股票分析师协会理事连敬涵认为，华为概念股有炒作，因为预期华为的新款手机订购反应炽热，加上华为亦生产其他电子产品，可带动晶片代工股，首推中芯国际（981），而华为新款手机搭载的新款晶片是由中芯最先进的7纳米技术制造。他预计，中芯下半年的销售将会明显增加，投资者可考虑于19.8水平买入，18.5元为止蚀位。早前有美国众议员要求美国商务部停止向华为和中芯出口所有技术，因为违反美国制裁条例。连敬涵表示，中芯不会受到影响，因为该公司早已被美国制裁，并现已掌握先进的技术。此外，华为新款手机推出「卫星语音通话」功能，并与中国电信（728）合作提供该服务。他表示，虽然并非人人都对该服务有需求，惟中电信亦受惠于此，建议买入价为3.8元，初步支持位为4元，止蚀位为3.7元。
另一边厢，港股煤炭股延续近日涨势继续反弹，信达证券指出，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。陆秉钧表示，在煤炭板块中息率约10厘兖矿能源（1171）值得关注，不过该股股价波动，建议投资者低价分批吸纳作中线部署，12至13元先入一注，10元左右购入。
精选龙头股
阿里具长期发展潜力
环球加息周期下，借贷成本上升，作为成长型公司的新经济科技股股价普遍受压，但随着加息周期可能完结，科技股的估值有望收复，其中，已跌穿「红底」的阿里巴巴（9988）具备较大的长期发展潜力。业务上，阿里上季收入2341.56亿元（人民币，下同），按年升14%，经调整净利润449.22亿元，增加48%，远胜市场预期，以及随着阿里架构重组的推进，各项业务已开始展现出的活力。监管上，中央政治局会议后，政府表态大力支持平台经济的发展，阿里旗下蚂蚁集团整改好消息频出，进展相当顺利。
股价方面，虽然阿里巴巴上周因现重大高层变动，张勇同时卸任集团与阿里云的董事会主席兼行政总裁职务，引发市场忧虑，上周股价累跌5.01%，但国泰君安报告认为，这是阿里回归低价策略的风向标之一，随着新行政总裁确认阿里两大战略重心，预期阿里可以跟上AI时代步伐，重拾增长，建立起更长周期的市场优势。该行看好阿里以创业者的心态，维持阿里巴巴「增持」评级，目标价138元。
兖矿能源前景看俏
市场不确定性持续，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，当中兖矿能源（1171）走势理想，兖矿能源上周累升2.99%，连升4周。近日公布的中国商务部数据显示，全国煤炭价格小幅上涨，其中炼焦煤、动力煤、二号无烟块煤每吨1298元、837元和1337元（人民币，下同），分别上涨3.2%、1.1%和0.8% 。此外，「金九银十」传统工业旺季开启，下游钢铁、化工、建材等用煤需求有望好转，预期主要销售动力煤和焦煤产品的兖矿能源能从中受惠。
业务上，兖矿能源今年上半年销售收入654亿元，按年下降13.1%；录得纯利103.2亿元，按年倒退44.1%。首创证券报告指出，上半年该公司营盘壕煤矿取得安全生产许可证，增量潜能有序释放，此外该公司持续推进相关矿井手续以及项目建设，旗下的新疆、陕蒙，以及澳洲地区煤炭产能将稳步释放，有望提振产销量，因此在考虑到公司产能不断增长，保持高分红，估值较低的因素下，继续给予公司「买入」评级，目标价19.15港元。
中移动吸引力续增
息口见顶在望，作为深受市场欢迎的收息股之一的中国移动（941）的吸引力将进一步增强。据资料显示，中移动今年上半年赚762亿元人民币，上升8.4%，全年股息率超过7厘。同时，中移动的业务能力亦相当优异，中国移动7月移动客户总数9.86亿，按月增61.4万户，年内累计增加1099.4万户，5G套餐客户净增数领先同行，按月增453.1万户至7.26亿。花旗报告指出，继续看好中移动表示，除因为其收入结构改善，DICT（DT云和大数据技术、IT讯息技术、CT通讯技术 ）业务收入增长前景强劲外，亦看好中移动在5G发展有领先地位，以及8%股息回报率具吸引力，预计数码化转型将继续成为中移动收入增长主要动力，给予「买入」评级，目标价77元 。
走势上，中移动上周股价逆市向上，上周五更收报67.25元，接近最高一年高位67.75元，该股后市向好的走势或有机会持续。若该股现短线回调，不妨趁机吸纳。
中芯受惠华为手机热
华为近日推出全新5G手机「Mate 60 Pro」引起全球市场轰动，而据报华为采用中芯国际（981）制造的麒麟9000S7纳米晶片，估计中芯国际可受惠于华为的手机热。走势上，自8月底华为上线新手机后，中芯国际股价一度大幅反弹逾1成，惟由于美国有议员已呼吁商务部应停止向华为及中芯国际出口所有技术，中芯国际受此连累股价近日出现回软，但这或许是趁低吸纳的时机。
业务表现上，由于销售晶圆数量减少、产品组合变动和产能利用率下降，中芯国际上半年纯利6.3亿美元，按年跌34%，收入30.2亿美元，按年跌19.3%。但野村预期中芯国际第3季及第4季毛利率将保持在约19%水平，同时因应可观的利息及投资收益等非经营性收入，相应将2023年每股盈利预测上调109%，目标价亦由17.8元上调至18.1元，维持「中性」评级不变。
汇控获中金唱好
虽然市场普遍认为今次联储局不加息，但现时高息环境仍维持，相信将利好本地银行净息差收入，本地银行股龙头汇控 （005）在今年上半年中净利息收入182.64亿元美元，按年增加36.4%，占经营收入的比例接近一半；同时除了高息环境下的业务优势，该集团第二轮最多达20亿美元的股份回购计划亦未结束，加上其股价在上周的逆市中「稳如泰山」，全周累计上涨6.2%，于现市况下，该股值得留意。
中金报告指出，汇控核心优势之一是国际网络，具有独特投资价值。该行还指出，汇控明确设定14%至14.5%的资本充足率目标范围，超出部分将回馈股东，计划每年派息比率达50%，反映出集团管理层对股东重视，中金维持汇控为香港银行业首选，目标价80.1元，评级为「跑赢行业」。
财金解码 本报记者
