陈启豪 - 股票印花税宜减不宜加｜二叔公启事录
陈启豪
2023-09-04 00:00 HKT
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近年港股市场欠缺活力，恒指一直在18000至21000点之间反复寻底徘徊。上半年港股表现逊色于全球主要股市，每日成交额也不断萎缩，常常不足千亿港元，与过往成交量相差甚远。
港府于2021年8月将股票印花税率由0.1%提高至0.13%，市场一直希望政府重新考虑此举，但政府当时并未作出回应。最近中国证监会为了活跃资本市场，连续发布文件，提出收紧IPO，限制实控股东减持及上市公司募资投向等新规定，同时减半征收印花税，这再度引起市场讨论港股印花税的问题。政府最终成立专责小组，研究如何提升股票市场流动性，相信将成为今年施政报告的重点内容之一。
目前中国证券交易的印花税税率为0.1%，下调之后将是0.05%。事实上，降低交易成本已成为全球趋势，主要国际金融中心之中，除了香港和英国，几乎不会对股票交易征收印花税。以美国市场作为比较，等值10万元的股票交易，仅征收约1元的交易费用，而在香港则需要280元。征收印花税可能未必影响长线投资者，但交易成本的增加势必会妨碍高频交易。当前高频交易约占美国股票市场交易量的一半，香港加税后一年，美股市场总成交额增加近15%，可见征税的确可左右市场流动性和交易额。
港府当初加税原意是增加收入，可是加税第一年印花税收入，只轻微上升不足1%，第二年更因为成交萎缩反而减少2成收入，可谓得不偿失。当然港股疲弱不可能单纯由于加税一个因素所致，还包括经济前景、中美关系恶化，以及加息等因素。正正因为这样，港府必须及时调整税率，将其降低至具有国际竞争力的水平，配合其他措施，方有机会激活股票市场流动性。
霭华押业主席
陈启豪
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