黄俊能 - 油价暂难摆脱弱势｜大行晨报

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黄俊能

2023-05-02 00:00 HKT

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产经专栏

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无论是早前公布的美国核心消费者物价指数，还是被联储局用来衡量国内通胀水平的个人消费支出价格指数，均较前值小幅上涨，反映通胀压力依然强劲，所以笔者认为，联储局将于本周议息会议上调利率0.25厘，将联邦基金利率升至5.25厘水平，符合利率点阵图所显示利率略高于5.1厘的预测。

但由于联储局过去的急速加息，令流动性大幅收紧，导致欧美银行相继传出财困的负面消息，银行业纷纷收紧信贷条件，令企业及消费者于融资及借贷成本大幅提高。信贷收紧对经济所造成的压力，或较加息来得更为巨大及直接，所以巿场预期联储局于5月会议后将会结束其加息周期，以减轻经济下行压力，以及观察信贷收紧影响程度。

虽然美国加息周期或快将告终，但暂时未能纾缓巿场对衰退出现忧虑，而对经济状况较为敏感的原油表现因而受压，以纽约期油为例，现时已消化早前石油输出国组织意外宣布于5月开始减产的消息，由高位约83.5美元回落，并跌破50及100天线支持，同时已修补早前上升裂口。因此笔者认为，国际油价暂时仍难摆脱偏弱局面。

美国首季国内生产总值按年增长1.1%，不但低于巿场预期的增长2%，更较前值2.6%大幅下滑；另外10项经济数据计算所得的美国咨商局领先指标3月三月下跌1.2%，创下2020年11月以来最低水平，以上数据反映美国经济下行压力较预期更为严重。

联储局于3月议息会议纪录亦指出，预计美国经济将于今年或将出现温和衰退。显示纵然加息停步，衰退似乎不能避免，所以对油价亦会带来一定影响。技术上纽约期油10天线正呈下破50及100天线趋势，形成小型死亡交叉，加上短线经济不确定性较高，在基金面及技术上纽约期油下行机会较大，暂时下方支持水平约为70美元，较大支持位置为今年低位约65美元，油价整体走势料仍偏弱。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能