黄惠德 - 美债务陷阱愈挖愈深｜缸边财话
黄惠德
2023-04-03 00:00 HKT
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美国的债务不断增加，已是众所周知的事实。据《纽约时报》最近报道，美国政府未来10年将增加19万亿美元的国债，这是付息成本上升、退伍军人医保、退休人员福利和军队开支增加的结果，这消息在共和党领导的众议院准备与拜登政府，就如何提高债务上限展开争议性斗争之际传出，难免令人担心美国的债务陷阱会愈挖愈深。
根据美国财政部的数据，截至今年2月中旬，美国的债务总额约为31.5万亿美元，这不仅仅是近期的开支，而是美国联邦政府自建国以来累计的未偿借款总额，美国政府的资产负债表上总是有一些未偿债务，在美国独立战争期间的债务为7500万美元，主要是向国内投资者和法国政府借款以采购战争物资。
随著债务增加其付息也在增加，截至2023年1月维持债务规模需要2610亿美元，占联邦总开支的14%。
许多经济学家更愿意考察美国债务数额与国内生产总值（GDP）之比，而不是债务的「底线」数字，皮尤研究中心的解释是：「长期来看，债务与GDP的比值是一个有用的衡量标准，因为它通过将债务与国民经济规模进行比较，使其作为相对意义进行参考。」但是即使按照这个标准，美国的债务也会相当可观。
恐最终导致违约
圣路易斯联邦储备银行的数据显示，目前美国的债务与GDP之比约为120%，这在一定程度上，是2020年新冠疫情带动开支增加的原因，在现代这数字的最低点是1981年的30%左右，债务与GDP之比，除了在克林顿担任总统期间曾短暂回缩，自1981年以来一路攀升。
美国的债务自21世纪初以来大幅增加，主要因为两党的政治家都习惯了借钱来资助战争、减税、扩大联邦开支、照顾婴儿潮一代，以及采取紧急措施来帮助国家度过两次大伤元气的衰退。皮尤研究中心指出，美国债务最大幅度的增长，出现在2008年的大衰退和2020年的新冠疫情期间，而随著退休人员数量的增加，并开始征收社会保障和医疗保险，预计债务还将迅速增长。
民主、共和两党都对不断增长的债务感到担忧，但目前还不清楚，是否有轻而易举的方法能减少债务或增加政府收入，所有这些都发生在围绕债务上限的斗争中，如果民主党和共和党之间关系重大的懦夫博弈，最终导致美国违约，即使是暂时违约，债务问题实际上可能会变得更严重，这是因为联邦政府之所以能够以相对较低的利率借款，在很大程度上，是由于投资者相信他们的资金在美国政府那儿是安全的。
如果美国联邦政府违约，全球投资者可能会开始寻找美国国债之外的替代品作为安全资产，这将增加借贷成本，从而使赤字变得更糟糕。
黄惠德
根据美国财政部的数据，截至今年2月中旬，美国的债务总额约为31.5万亿美元，这不仅仅是近期的开支，而是美国联邦政府自建国以来累计的未偿借款总额，美国政府的资产负债表上总是有一些未偿债务，在美国独立战争期间的债务为7500万美元，主要是向国内投资者和法国政府借款以采购战争物资。
随著债务增加其付息也在增加，截至2023年1月维持债务规模需要2610亿美元，占联邦总开支的14%。
许多经济学家更愿意考察美国债务数额与国内生产总值（GDP）之比，而不是债务的「底线」数字，皮尤研究中心的解释是：「长期来看，债务与GDP的比值是一个有用的衡量标准，因为它通过将债务与国民经济规模进行比较，使其作为相对意义进行参考。」但是即使按照这个标准，美国的债务也会相当可观。
恐最终导致违约
圣路易斯联邦储备银行的数据显示，目前美国的债务与GDP之比约为120%，这在一定程度上，是2020年新冠疫情带动开支增加的原因，在现代这数字的最低点是1981年的30%左右，债务与GDP之比，除了在克林顿担任总统期间曾短暂回缩，自1981年以来一路攀升。
美国的债务自21世纪初以来大幅增加，主要因为两党的政治家都习惯了借钱来资助战争、减税、扩大联邦开支、照顾婴儿潮一代，以及采取紧急措施来帮助国家度过两次大伤元气的衰退。皮尤研究中心指出，美国债务最大幅度的增长，出现在2008年的大衰退和2020年的新冠疫情期间，而随著退休人员数量的增加，并开始征收社会保障和医疗保险，预计债务还将迅速增长。
民主、共和两党都对不断增长的债务感到担忧，但目前还不清楚，是否有轻而易举的方法能减少债务或增加政府收入，所有这些都发生在围绕债务上限的斗争中，如果民主党和共和党之间关系重大的懦夫博弈，最终导致美国违约，即使是暂时违约，债务问题实际上可能会变得更严重，这是因为联邦政府之所以能够以相对较低的利率借款，在很大程度上，是由于投资者相信他们的资金在美国政府那儿是安全的。
如果美国联邦政府违约，全球投资者可能会开始寻找美国国债之外的替代品作为安全资产，这将增加借贷成本，从而使赤字变得更糟糕。
黄惠德
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