黄俊能 - 两会对人币支持有限｜大行晨报
黄俊能
2023-03-02 00:00 HKT
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全国两会将会于本周末召开，因应欧美国家出现衰退的可能性正在加大，或影响中国的贸易表现，在外围环境不确定性压力下，预期中央政府将强调未来刺激内需成为拉动经济增长其中一个重要着力点。另一方面，内地持续采取较为宽松货币政策，有利于内地消费景气度提升，达至内需推动经济。
加上内地自改善防疫限制的首个农历新年后，经济活动持续复苏，制造业及服务业活动均重上盛衰分界线之上。所以在预期国策支持经济增长，加上经济活动重启利好因素支持下，笔者预期内地今年将可达致超过5%的增长，领先大部份主要经济体，特别是面临衰退的西方国家，同时意味著有利资金流入内地资产，从而增加人民币需求，为人民币带来一定的升值潜力。
短线或7算附近整固
然而以上利好因素应于今年第2季后才较为明显，主要是两会提供政策以宏观方向为主，需时反映效用，故相信对人民币短期走势影响有限，外汇巿场短线仍受联储局加息步伐的不确定性所左右：美国近期经济数据表现均超出市场预期，通胀亦有掉头回升风险，带动市场预期联储局加息周期或将延长至今年6月，相关消息带动美汇指数曾升穿105重要阻力位置，离岸人民币再度跌穿6.9，一度靠近7算心理关口。
笔者预计今年联储局3月、5月和6月将继续分别加息0.25厘，联邦基金利率峰值将升至5.5厘，高于早前预测的5.25厘。加息周期延长同时支持美元于高位徘徊，美元兑离岸人民币预期短线将于6.8至7算区间先行整固。人民币中长线维持看好观点，但仍要注意短期或出现略为跌破7算可能性。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
加上内地自改善防疫限制的首个农历新年后，经济活动持续复苏，制造业及服务业活动均重上盛衰分界线之上。所以在预期国策支持经济增长，加上经济活动重启利好因素支持下，笔者预期内地今年将可达致超过5%的增长，领先大部份主要经济体，特别是面临衰退的西方国家，同时意味著有利资金流入内地资产，从而增加人民币需求，为人民币带来一定的升值潜力。
短线或7算附近整固
然而以上利好因素应于今年第2季后才较为明显，主要是两会提供政策以宏观方向为主，需时反映效用，故相信对人民币短期走势影响有限，外汇巿场短线仍受联储局加息步伐的不确定性所左右：美国近期经济数据表现均超出市场预期，通胀亦有掉头回升风险，带动市场预期联储局加息周期或将延长至今年6月，相关消息带动美汇指数曾升穿105重要阻力位置，离岸人民币再度跌穿6.9，一度靠近7算心理关口。
笔者预计今年联储局3月、5月和6月将继续分别加息0.25厘，联邦基金利率峰值将升至5.5厘，高于早前预测的5.25厘。加息周期延长同时支持美元于高位徘徊，美元兑离岸人民币预期短线将于6.8至7算区间先行整固。人民币中长线维持看好观点，但仍要注意短期或出现略为跌破7算可能性。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
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