黄俊能 - 澳元技术层面偏弱｜大行晨报

黄俊能

2023-03-01 00:00 HKT

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澳洲央行自去年10月开始放慢加息步伐至0.25厘，成为首个率先放鸽的主要国家，在当时其他央行普遍加息至少0.5厘的时候，澳央行偏鸽的行动为澳元带来不少压力，但同时笔者亦指出放慢加息的决定将能为货币政策及经济增长出找寻平衡，为澳洲经济带来支持。而有关观点近期亦在经济数据中得到证实，澳洲1月西大平洋银行领先指标按月只轻微收缩0.08%，创自去年10月以来的最低跌幅；同期零售销售按月急增长1.9%，表现不但优于预期的1.5%，更扭转上月下跌3.9%的收缩情况。

近期致力于平衡国内经济增长和抑制通胀水平的观点亦出现转向，鉴于澳洲第四季通胀按年增幅创下32年的新高，澳央行于2月的议息会议上再未有提及放弃暂停收紧政策，反而指出或需进一步加息以应对物价高企的情况。巿场对澳洲现金利率峰值亦由早前预测的3.6厘急升至4.2厘，代表澳元与其他货币的息差将逐渐收窄。

虽然基本面较为向好，但适逢美国联储局用作衡量通胀指标的1月份核心个人消费支出物价指数按年增长4.7%，不但高于巿场预期，更扭转上月跌势。通胀蕴藏掉头回升的风险，同时亦意味着将影响联储局加息周期完结时间，巿场对联邦基金利率峰值随即上调至约5.5厘，若以0.25厘的加息幅度计算，联储局的加息周期将延至6月才会完结，美汇指数回勇并升穿105重要阻力水平，包括澳元在内的主要货币跟随外围下跌。

日线图显示澳元兑美元出现头肩顶的利淡信号，加上受美元强势拖累，澳元现时已跌破颈线，技术层面偏弱。技术分析与基本分析并不配合，虽然笔者对澳洲经济增长仍偏向乐观，加上料中国复常带动澳洲贸易，支持澳元中线出现一定的上升潜力。但短线美国加息周期或延长的预期仍左右大巿，所以对澳元有兴趣的读者可待回落至头肩顶量度跌幅约为0.658水平才分段吸纳，以增胜算。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能