雷雨 - 深高速估值概念并重｜股海风云

雷雨

2023-02-06 00:00 HKT

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港股进入升后调整期，上周恒指以五阴烛转弱走势，先后跌穿10天及20天线，向下望，若调整持续，或下试50天线20043点，甚至以去年11月起步大升浪达55.5%推算，黄金比例0.382倍首个支持位在19604点，即有可能再跌1500至2000点。持货偏重者，为审慎计，宜先有心理及资金调拨准备，以策万全。

内地全面通关在即，人来人往，货如轮转，指日可待。各类相关板块，蠢蠢欲动。对公路股而言，也是炒一转良机。论基本因素再加上概念，首选对象仍是深圳高速公路（548）。

深高速是少数打着「收费公路+大环保」双主业发展策略旗号的公路股，其估值高于同业自可理解，但实际上现价市盈率仍低企5.3倍，较同业平均7.7倍，折让31%；股息率亦然，10.5厘回报高于同业平均8.4厘达2.1厘。资产吸引，现价市帐率0.52倍，比同业平均1.07倍，折让逾50%。低估值有利股价在公众关注度提升时，加速上升。
具备重游旧峰条件

深高速去年首3季盈利虽仅增4.5%至20.13亿元（人民币，下同），计及中期赚8.49亿元，第3季盈利达11.64亿元，进度胜预期。以此推算，去年第4季盈利假设看齐第3季，全年盈利预测达31亿元，较上年度26.06亿元，增19%，每股盈利折约1.6元（港元，下同），现价预测市盈率只有4.5倍。以其双主业收益衡量，估值应高于同业平均水平，具备股价倍升潜力。

从股价历来表现评估，深高速要重游2019年1月旧峰11.76元，非不可能。先看技术表现，由高峰累跌53%至去年10月低位5.5元，黄金比例反弹区介乎7.89至9.37元，升幅上限29%。假设去年业绩达预期，以现价刚重越牛熊线推论，借佳绩之力，可进一步升破9.37元，直指旧峰。再看基本估值，尽管达标重返11.76元，预测市盈率仍只升到7.3倍，低于同业仍多。深高速属滋长股，耐性持有，可享有估值及股价同升的优势，值得长线投资。
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