黄俊能 - 欧罗基本面未稳 短线或现回调｜大行晨报
黄俊能
2023-01-11 00:00 HKT
字体大小
美国最新的就业数据表现不一，尽管12月失业率再度跌至3.5%的历史低位，低于市场预期的3.7%，但同期非农职位增长则连续5个月下滑，12月仅录得增长22.3万个，而当中平均时薪增速更是低于市场预期，放慢至按月增长0.3%。数据令到市场对工资增速带动物价螺旋式上升的担忧降温，市场憧憬储局或会继续放慢加息步伐，现时彭博利率期货预计联储局将于2月的议息会议加息0.5厘的概率已放慢至六成，市场亦在等待将于今个星期四晚公布的美国上年度最后一次通胀数据，相信会为局方下次议息会议提供重要参考。
而受惠工资增速放缓导致加息预期降温，美汇指数于今个星期初曾跌穿103关口，一度低见102.68，创自去年6月来新低。当中占美汇指数成份近60%的欧罗亦一度高见1.076的超过半年新高。但笔者对于欧罗短期内继续保持强势仍然持谨慎态度：欧罗区去年12月消费者物价指数初值跌至按年增长9.2%，低于市场预期，但同期核心通胀初值则背向而驰，升至5.2%的历史新高，远超于央行2%的目标水平，反映住屋、医疗及交通等服务式消费物价正在上涨，抵销食品及能源价格回软，令区内通胀仍居高不下。而欧洲央行副行长金多斯称欧罗区现时面临较为复杂的经济形势，高企不落的通胀和低经济增长并排而行，欧罗区经济或已陷入轻微衰退。加上现时通胀仍然远高于目标水平，所以预期欧央行将会继续以0.5厘的速度继续加息，直到压抑通胀成效显现，即货币政策影响经济增长的情况将会持续，所以以经济基本面的角度，实难以支持欧罗持续上升。
另一方面，虽然美元已见顶并拾级而下是巿场共识，但由于现时联储局有延长加息周期的风险，加上衰退忧虑升温亦令资金或重投美元资产，美汇指数存在一定程度的反弹可能。加上欧罗兑美元技术上已升至接近超买区，并出现顶背驶的讯号，短线或会回调至约1.04水平，所以建议可考虑先行获利，等待下次买入良机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
而受惠工资增速放缓导致加息预期降温，美汇指数于今个星期初曾跌穿103关口，一度低见102.68，创自去年6月来新低。当中占美汇指数成份近60%的欧罗亦一度高见1.076的超过半年新高。但笔者对于欧罗短期内继续保持强势仍然持谨慎态度：欧罗区去年12月消费者物价指数初值跌至按年增长9.2%，低于市场预期，但同期核心通胀初值则背向而驰，升至5.2%的历史新高，远超于央行2%的目标水平，反映住屋、医疗及交通等服务式消费物价正在上涨，抵销食品及能源价格回软，令区内通胀仍居高不下。而欧洲央行副行长金多斯称欧罗区现时面临较为复杂的经济形势，高企不落的通胀和低经济增长并排而行，欧罗区经济或已陷入轻微衰退。加上现时通胀仍然远高于目标水平，所以预期欧央行将会继续以0.5厘的速度继续加息，直到压抑通胀成效显现，即货币政策影响经济增长的情况将会持续，所以以经济基本面的角度，实难以支持欧罗持续上升。
另一方面，虽然美元已见顶并拾级而下是巿场共识，但由于现时联储局有延长加息周期的风险，加上衰退忧虑升温亦令资金或重投美元资产，美汇指数存在一定程度的反弹可能。加上欧罗兑美元技术上已升至接近超买区，并出现顶背驶的讯号，短线或会回调至约1.04水平，所以建议可考虑先行获利，等待下次买入良机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
最Hit
更多文章
