黄俊能 - 加元受制于央行鸽派取态｜大行晨报

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黄俊能

2022-12-21 00:00 HKT

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产经专栏

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美国联储局上周议息会议宣布放缓加息幅度至半厘，主席鲍威尔表示紧缩性货币政策或将维持一段时间，而利率点阵图则显示委员们预计利率峰值中位数将达至5.1厘，并于2024年才有机会开始减息。如巿场预期，美国加息周期将较之前所预计的更长，并相信至少于明年首季持续，而关键在于通胀回落的速度。另一边厢，加拿大央行的取态较联储局可算鸽派得多，12月议息会议时将隔夜拆息利率升至4.25厘水平，会后声明则表示有诸多迹象显示通胀压力开始缓和，央行会考虑是否需要进一步加息以压抑通胀。

加拿大将会公布最新的通胀数字，从11月的上游物价生产者物价指数由前值增长2.4%，转为按月下跌0.4%可以推测，加拿大通胀已呈一定的下降趋势，所以同期的消费者物价指数相信会如巿场预期，按月持平甚或出现收缩，所以难怪加央行暗示加息周期快将完结。而且一向与加元相关度较高的油价亦维持偏弱的走势，虽然石油轮出国组织及盟友宣布维持削减每日200万桶的产量不变；加上欧盟向俄罗斯进口石油设置价格上限，或最终令俄罗斯产量下降约每日100万桶，供应层面上似乎已大幅或将会减少，但始终各央行持续加息将对经济造成一定的下行压力，巿场对经济快将陷入衰退的忧虑仍挥之不去下，需求收缩的负面消息将主导国际油价的走势，令油价易跌难升，同时亦限制加元表现。
短线1.34至1.375区间整固

美汇指数现时仍于105以下水平争持，惟加元未见受惠，美元兑加元自1.323水平回升，表现落后于其他主要货币。虽然近期加元于1.37见买盘支持，但同时亦缺乏回升动力，所以预期美元兑加元短线将于1.34至1.375区间内先行整固。始终美国整体经济仍领先于加拿大，而且联储局将继续加息，反之加央行则暗示离结束加息周期不远，此消彼长下，美元表现将看高一线，所以现时或非买入加元的良机。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能