黄俊能 - 加拿大仍具进取加息条件｜大行晨报
黄俊能
2022-12-07 00:00 HKT
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美国11月失业率虽维持在3.7%不变，但同期非农就业职位增长26.3万份，远高于巿场预期的20万份，显示劳动巿场持续紧张。当中要留意工资增长速度加快，11月平均时薪按月增长0.6%，重返今年1月份的高位。要知道联储局加息周期何时完结，联邦基金利率峰值位置，都要视乎通胀回落的情况。现时平均时薪增长再度加快，或会出现由工资带动物价的螺旋式通胀升温，最终或迫使联储局的加息周期时间较预期更长。美汇指数受加息预期带动，执笔之时已重返105关口以上，一众非美货币亦出现回吐。
另一边厢，加拿大就业巿场同样稳健，11月失业率降至5.1%，表现优于市场预期的5.3%，同期平均时薪按年再度增长超过5%。加拿大央行将于本周三进行本年度最后一次议息，早前公布的加拿大通胀10月仍然按年上升6.9%，仍然远远超出加央行的目标水平，加上忧虑工资带动通胀，笔者认为央行有条件加息0.25厘以上。根据彭博利率期货显示，巿场预期加息0.5厘的机率接近70%。倘若最终只上调0.25厘，隔夜拆息利率亦会升至4厘水平，只略低于纽西兰的4.25厘现金利率，但仍领先大部份主要国家。
沽澳买加目标0.88水平
美元近期应该会因联储局加息周期或会较预期更长的消息带动，或出现技术反弹，令美元兑加元短线难以突破自11月中形成的上升趋势。但由于加元仍具一定的息差优势，所以投资加元可以在交叉盘中寻找机会，例如澳加交叉盘：纵使加央行最终加息幅度只有0.25厘，但仍与澳洲相差1厘以上，加上预期加元将套息交易中加元将较澳元占优，澳加交叉或将掉头回落，故策略可考虑沽澳买加，初步目标为50天线约0.88水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
另一边厢，加拿大就业巿场同样稳健，11月失业率降至5.1%，表现优于市场预期的5.3%，同期平均时薪按年再度增长超过5%。加拿大央行将于本周三进行本年度最后一次议息，早前公布的加拿大通胀10月仍然按年上升6.9%，仍然远远超出加央行的目标水平，加上忧虑工资带动通胀，笔者认为央行有条件加息0.25厘以上。根据彭博利率期货显示，巿场预期加息0.5厘的机率接近70%。倘若最终只上调0.25厘，隔夜拆息利率亦会升至4厘水平，只略低于纽西兰的4.25厘现金利率，但仍领先大部份主要国家。
沽澳买加目标0.88水平
美元近期应该会因联储局加息周期或会较预期更长的消息带动，或出现技术反弹，令美元兑加元短线难以突破自11月中形成的上升趋势。但由于加元仍具一定的息差优势，所以投资加元可以在交叉盘中寻找机会，例如澳加交叉盘：纵使加央行最终加息幅度只有0.25厘，但仍与澳洲相差1厘以上，加上预期加元将套息交易中加元将较澳元占优，澳加交叉或将掉头回落，故策略可考虑沽澳买加，初步目标为50天线约0.88水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
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