市场力量开始发放
12月5日，香港股市恒生指数一天就升了800多点，近期的股市持续回升令香港人在冗长的悲情愁绪下得到一个很好的消息，很多人都开始展开笑颜，因为不单只部分蒸发了的财富又回来了，更加重要的是不用继续蒸发下去（甚至有些人要不断「补仓」），但我个人重视股票市场好转，是想了解在配合大局之下是出现一个甚么的讯息？近期内地的防疫措施似是有望进一步宽松及灵活化的，这十分有利于最基本的经济活动，再配合西方列国由本来的联盟围堵中国，去到近期「边打边谈」，各自都和中国讨论营商的持续性发展，我认为这都算是一些好消息，再加上人民币不断上升，事实上，人民币日益受国际欢迎的，单是11月份香港股市总共上升了逾26%，是全世界市场升幅最大的。我一直认为任何经济体系有如呼吸，有收紧的时候，也有发放能量的时候，只是资本主义就先发放，当泡沫过多的时候就爆破变回收紧，而中国特色的社会主义往往是先调节或者重整，然后再发放能量，我是期望以上各因素发展下去是等于中国发放其经济能量的时候，因为这样我们就会有一个可以稳定市道及可以评估的投资了。
近这半年，起码在香港楼市方面可以说是机制失效，甚么是机制失效？我举一个例，日前有个同业老友慨叹，1000万以上的住宅成交有如一潭死水，我想说1000万以上的住宅需求是十分多的，而香港亦不缺有能力买1000万以上的买家，但是为何有钱有需求都没有人去买呢？这个就是各方面悲情累积引致的市场失效，虽然加息是对成本有加重及紧锁了资金，但是压力测试要求亦由3厘减至2厘，而香港的实际加息幅度相对外国很多地方仍然是低了，香港住宅市场数十年来说仍然算是一个便宜的借贷成本，至于说高达5厘定息锁了7万亿元的资金在定期存款户口，这只是反映几个百分比的回报都仍然比市场多风险的吸引，除了因为加息之外，亦反映到市场的风险及悲情的。
但我要强调近期市场低迷始终不是西方的泡沫爆破，与西方的泡沫爆破有个很大的分别，在港英年代当楼价跌的时候往往几乎等同蒸发，因为在西方，如果你在楼价跌到谷底之后，仍然要再经过冗长的回复期，要经过牛一、牛二及牛三市场阶段才有机会「返家乡」。但当下的市况不是泡沫爆破，我认为股票市场是一个启示，就是价格可以迅速回复，这个情况亦会在楼市上出现，同样不是泡沫爆破，只是一个市场调节中价格的变动，我们见到购买力及房地产的价值，包括其中重要的建筑成本及租金，这些完全都没有因为这类调节而下降，甚至是不断上升中的，希望这个观点可以给予考虑置业的人参考。
2022年12月6日
