陆羽仁 - 数据利淡逆向思维炒上｜金融High Tea

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陆羽仁

2022-12-01 00:00 HKT

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产经专栏

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港股今个星期强势停不了，恒指继周二大升逾900点后，大市初段牛皮，但临尾市又炒宽疫，指数再度抽高。由周一指数下插逾700点低计，炒宽疫已经炒高了近2000点，中央政策未正式调整，股市已经抢上，投资者如果不敢胆博胆，根本无机会落场玩。

市场炒中央会降低防控限制，一来源自官媒强调防疫要精准，要在理性外加上人情味，午后传来广州解封局部封闭地区，指数急速抽上。市场对宽疫如此敏感，部份源自民间出现抗疫疲劳，有群众活动表达不满，估计中央会非常重视。另一方面，不断出台的经济数据都显示，景气受限制下已经相当低迷，求变的压力不断增加。
博中央放开防疫求变

昨日内地公布最近的生产数据反映，11月份内地经济继续下行之余，调整还相当全面。11月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为48%、46.7%和47.1%，分别低于上月1.2、2和1.9个百分点。

制造业PMI降至48%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力有所加大，同时是产需两端继续放缓。数据还显示，不同规模企业PMI均回落。大、中、小型企业PMI分别为49.1%、48.1%和45.6%，比上月下降1、0.8和2.6个百分点，均低于临界点，小型企业生产经营压力更大。从行业来看，纺织、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工、金属制品等行业生产经营活动预期指数均低于43%，企业信心不足。
收市前急升内需再食胡

至于11月份非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2个百分点，连续两个月低于临界点。部份地区受疫情影响较大，市场活跃度降低，服务业恢复有所放缓。商务活动指数降至45.1%，低于上月1.9个百分点。在调查的21个行业中，有15个位于收缩区间，还好是企业对行业恢复发展保持信心。另外，建筑业继续位于较高景气区间。

生产数据被视为是经济的领先指标，连月的收缩同时反映放缓是内需和出口均疲弱，数据出台本来是利淡，但从逆向思维谂，就会觉得中央对动态清零会放开求变，所以同内地相关股份继续跑赢大市。恒指在收市前一小时急涨，收报18597点，升392点，成交额亦于午后迅速扩至2220亿元，创今年以来6月成交额最大。国指收报6374点，升137点。科网股造好，腾讯（700）上升0.5%，报287.2元；京东（9618）亦升3.8%，报218.8元；哔哩哔哩（9626）劲飙17%，收报126.8元。

近日最热炒的内地餐饮股及旅游观光股尾市又食胡，海底捞（6862）急升16%，收报19.12元，为表现最好的蓝筹股。海伦司（9869）劲飙22%，收报15.1元；海底捞（6862）上扬16%，收报19.12元；奈雪的茶（2150）急涨17%，收报6.16元；呷哺呷哺（520）亦升11%，收报7.63元；携程（9961）则升3%，收报235.6元；中国中免（1880）升8%，收报196.2元；同程旅游（780）升9%，收报16.68元。

恒指单计11月暴涨3910点或26.6%，按一个月计，碧桂园（2007）劲飙169%；同系碧服（6098）亦升159%，是两只累计升幅过了3位数股票。政策市一向难捉，早前不敢兜底，现在追车都几「索气」，指数升得急，有不同板块仍落后，内地疫情如放松，这些板块估计会陆续炒上。
陆羽仁