黄俊能 - 澳元短期表现或较落后｜大行晨报

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黄俊能

2022-11-30 00:00 HKT

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产经专栏

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澳洲储备银行较其他主要央行行动较慢，于今年3月才开始今次的加息周期。截到11月，已七次上调现金利率，利率亦已由0.1厘升至现时的2.85厘的九年高位。然而，跟其他主要央行的目标一样，加息是为压抑通胀高企而影响经济的情况，但澳洲第三季度消费者物价指数按年仍升至7.3%，远高于澳储行的目标水平，显示过去的加息行动对压低通胀的成效有限。

虽然澳储行行动较迟，但却最早放慢加息步伐，于10月便开始下调加息幅度至0.25厘，并于11月维持。相对现时其他主要央行动辄至少加0.5厘或以上的行动，澳储行的取态相对其他央行算是十分鸽派。现时主要国家之中，除欧洲央行以负利率起步，及日本央行坚持维持宽松货币政策外，澳洲储备银行已是以利率计第三低的主要央行，所以澳元在套息交易中亦面对较大的沽压。

澳洲放慢加息行动，相信是观察到近期的经济数据出现较明显回软：10月份的零售销售按月下跌0.2个百分点，不但远低于巿场预期的增长0.5%，更创今年以来新低，反映通胀高企正影响居民的可支配收入，同时通胀未见回落，影响消费意欲。除此之外，经济活动亦跟随回落，11月的服务业采购经济人指数收缩至47.2，拖累综合采购经济人指数进一步萎缩。由此可见，为减轻经济压力，澳储行亦不得不略需要放松政策，以便于紧缩货币政策与经济增长中找出平衡点。
短期0.68见较大阻力

受经济回软，加上货币政策落后于其他主要国家影响，澳元短线所面对的压力相对较大。另一边厢，虽然美国联储局或于12月开始放慢加息步伐至0.5厘，加息幅度仍高于澳储行，而且预期联储局加息将会至少持续至明年首季，所以整体货币政策仍领先下，澳元或会较为受压，兑美元短期或于0.68见较大阻力，加上缓慢随机指数已达超买区，短线或会先回调至近50天移动平均线约0.65水平，等待中线回升机会。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能