黄俊能 - 石油限价困局｜大行晨报
黄俊能
2022-11-29 00:00 HKT
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欧盟成员国对由七大工业国集团主导的对俄罗斯石油价格上限讨论并未有达成任何共识。最新消息指出七大工业国建议价格上限由早前讨论的每桶40至60美元，上升到65至70美元。但提高限价上限引起部份欧盟国家反对，认为俄罗斯现时已以相若价格销售石油到其他国家，所以限价行动实际作用有限，并未能达至制裁作用。欧盟27国中，至少6个国家反对有关限价建议，并将会议推迟至本周一举行。
限价主要目的是最大限度减少俄罗斯的收入，以降低在俄乌冲突中的军事资金，并非完全断绝俄罗斯石油于环球巿场上的供应。价格上限若设定的太低，则有可能激起反制措施，不但会完全停止对七大工业国及欧盟成员国的石油供应，同时将有可能令俄罗斯将以更大的折扣价格销售石油到中东及亚洲等地，继而拖垮全球石油巿场，限价行动最后将会以失败告终。但若将价格上限设定的太高，则如同欧盟成员国的观点一样，对俄罗斯影响有限，并不会达成任何制裁效果。
欧盟早于今年五月已公布将对俄罗斯石油实施制裁，并自12月5日开始禁止成员国从俄国进口原油，所以限价措施的效果，在于欧美以外国家，尤其是中国及印度等原油消费大国是否参与其中。但笔者认为，中印等国在过去已不会参与任何欧美的制裁行动，今次相信亦不会例外。所以纵使欧盟最终能为限价达成共识，但对原油巿场影响不会太大，且政治目的将大于实质经济成果。
纽油短线下试65美元
对国际油巿而言，相信疫情升温及对经济衰退的忧虑将更为重要，尤其是世界各地的新冠疫情确诊数字持续回升，巿场忧虑防疫措施将会再度收紧，并影响经济活动复苏，拖累原油需求。纽约期油现时已跌破9月前底约76美元，所以下一较大支持水平将下移至200周线约65美元位置，短线相信会下试该水平才有可能出现反弹，整体油价料仍保持偏弱局面。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
限价主要目的是最大限度减少俄罗斯的收入，以降低在俄乌冲突中的军事资金，并非完全断绝俄罗斯石油于环球巿场上的供应。价格上限若设定的太低，则有可能激起反制措施，不但会完全停止对七大工业国及欧盟成员国的石油供应，同时将有可能令俄罗斯将以更大的折扣价格销售石油到中东及亚洲等地，继而拖垮全球石油巿场，限价行动最后将会以失败告终。但若将价格上限设定的太高，则如同欧盟成员国的观点一样，对俄罗斯影响有限，并不会达成任何制裁效果。
欧盟早于今年五月已公布将对俄罗斯石油实施制裁，并自12月5日开始禁止成员国从俄国进口原油，所以限价措施的效果，在于欧美以外国家，尤其是中国及印度等原油消费大国是否参与其中。但笔者认为，中印等国在过去已不会参与任何欧美的制裁行动，今次相信亦不会例外。所以纵使欧盟最终能为限价达成共识，但对原油巿场影响不会太大，且政治目的将大于实质经济成果。
纽油短线下试65美元
对国际油巿而言，相信疫情升温及对经济衰退的忧虑将更为重要，尤其是世界各地的新冠疫情确诊数字持续回升，巿场忧虑防疫措施将会再度收紧，并影响经济活动复苏，拖累原油需求。纽约期油现时已跌破9月前底约76美元，所以下一较大支持水平将下移至200周线约65美元位置，短线相信会下试该水平才有可能出现反弹，整体油价料仍保持偏弱局面。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
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