黄俊能 - 欧罗难守1算｜大行晨报

大行晨报

黄俊能

2022-10-27 00:00 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

欧洲央行曾于9月加息0.75厘，创下1999年以来最大加息幅度，行长拉加德强调提高利率是应对高通胀最有效的方式，并承诺欧央行将会继续加息以压抑通胀。然而，欧罗区通胀始终未见放缓，9月消费者物价指数终值虽向下修订至按年增长9.9%，总算未达双位数值，而同期核心通胀终值则维持按年上升4.8%，持续同创纪录新高，所以欧央行再次进取加息行动相信事在必行，根据彭博利率期货显示，将三大利率上调0.75厘已成为市场共识。受惠美元回软，欧罗在议息前夕收复部分失地，兑美元一度升至0.997，创近三星期新高。但加息消息能否令欧罗再下一城，突破并企稳1算，笔者认为不宜太过乐观。
事实上，欧罗区近期的经济数据表现似乎正在表示经济陷系衰退的情况正逼在眉睫：欧罗区10月制造业和服务业采购经理人初值连续第二个月位于盛衰分界线50以下的收缩区域，拖累同期综合采购经理人初值跌至47.1的近两年新低，并连续4个月录得收缩。经济活动的收缩源自能源成本上升令商品及服务新定单持续下滑，同时亦令高能源消耗的产业停摆。现时能源危机愈演愈烈，而欧内各国暂时仍未有妥善的方案出台，危机不但将持续，而且预期冬季期间问题将会更为严峻，或令衡量经济活动的相关数据将进一步下跌，欧罗区经济衰退似乎无可避免。
欧盟各国币策现分歧

加上欧盟各国的分歧日益严重，各国对天然气设立上限机制未达共识之际，区内第一大经济体德国又独自提出2000亿欧罗的纾困计划，用于纾缓国内消费者及企业所承受的气价冲击，但随即遭到欧盟内部指责会加剧成员国之间的经济差异。另外，意大利新总理更批评欧央行的激进加息将会影响意大利家庭和企业的银行信贷，而法国总统马克龙亦呼吁央行应以较温和的方式控制通胀。成员国对财政及货币政策均出现分歧，对欧洲应对经济衰退将会做成一定的影响，所以相信欧罗兑美元于100天线将见阻力，稳守1算仍见难度。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能