黄俊能 - 政治乱局接力英镑仍存隐忧｜大行晨报

黄俊能

2022-10-19 00:00 HKT

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英国迷你预算乱局似乎暂告一段落，刚刚才接任财政大臣职务的前外相侯俊伟宣布，撤销大部分在上月迷你预期案中提出的减税建议，当中包括无限期维持基本入息税于20%，撤回由2023年4月下调至19%的计划，并预期新建议将会为政府每年节省约320英镑的支出。连同早前宣布搁置的45%最高所得税税率减至40%行动，以及取消2023年4月起上调大企业税率的冻结计划，代表已几乎完全撤回卓慧思新政府于9月提出的迷你预算。受有关消息刺激，英国10年期国债孳息率重回4厘以下水平；而30年期国债孳息率则一度下跌超过26个基点，创有记录以来第二大单日跌幅；英镑同样受支持而回升，兑美元亦重上1.3以上水平。
经济衰退或无可避免

撤销迷你预算，英国前景是否等同拨开云雾见青天？笔者对此仍有保留：第一，政治乱局将接力。虽然现时已「果断」撤销有关减税计划，但却不能挽回公众对卓慧思政府的信心，同时亦令执政保守党的民望尽失。另外，英国经济增长已经开始回软，卓慧思政府的减税建议原意是为刺激经济，撤回等同放弃以财政手段支持经济。而且财相侯俊伟同时亦宣布原订为期两年的能源价格封顶计划，将提早于明年4月再检讨。若缺乏政府补贴，不单会大幅推高通胀，更会严重影响居民消费，继而拖垮经济发展，经济衰退或无可避免。

英国由财政引发的动荡或暂告一段落，但稍后政治局面将会再起波澜，加上国内经济持续疲弱，衰退或已不能避免。英镑虽近来反弹，但始终未能突破近期阻力50天移动平均线，同时波幅开始收窄并型成三角旗形，反映巿场仍等待英国政府最新动向，所以投资英镑宜先观望10月31日的中期财政计划，不宜高追，以避免动荡再起而引致不必要的损失。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能