陈启豪 - 日圆何时结束贬值｜二叔公启事录
陈启豪
2022-10-17 00:00 HKT
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日圆持续贬值，上周兑美元进一步跌穿147水平，创32年新低，乃1990年8月日本泡沫经济崩溃以来，日圆兑美元的最低值。适逢日本正式解除对外国人自由行的禁令，吸引不少准备游日的香港人兑换日圆，进行报复式消费。然而，日圆低处未见低，何时才结束寻底？
日圆贬值源于其与全球主要经济体背道而驰的货币政策，美国最新通胀率见8.2%，高于预期，市场估计联储局未来将再大幅加息，美日息差持续扩大之下，加上日本当局无意结束宽松货币政策，日圆跌势难以逆转。上月，日本央行行长黑田东彦就曾表示，短期内不会上调利率，「不是说几个月，而是两三年的时间都不会」，考虑到当地仍未走出疫情的经济创伤，央行认为现时并非加息合适时机。
自年初至今，日圆已经贬值超过20%，上月日本央行就曾动用近200亿美元入市干预，当时汇价贬破145大关，如今日圆已跌穿上次入市水平，却迟迟未见当局出手，无他，仅仅日本当局的单边干预，无疑等于倒钱落海，可以预示除非未来日圆因过度波动而出现投机动向，否则央行不会轻易采取行动。综观而言，笔者相信汇价仍有下跌空间。
值得注意的是，虽然日圆持续寻底，但受通胀及货币贬值双重打击，日本物价不断飙升，不但当地民众受到影响，游日族近期到日本消费或者亦没有想像中「抵」。日本自2019年起已经将消费税由8%调升至10%，今年10月起更有超过六千项食品齐声喊涨，要玩得够精明就要计清计楚。
霭华押业主席
陈启豪
日圆贬值源于其与全球主要经济体背道而驰的货币政策，美国最新通胀率见8.2%，高于预期，市场估计联储局未来将再大幅加息，美日息差持续扩大之下，加上日本当局无意结束宽松货币政策，日圆跌势难以逆转。上月，日本央行行长黑田东彦就曾表示，短期内不会上调利率，「不是说几个月，而是两三年的时间都不会」，考虑到当地仍未走出疫情的经济创伤，央行认为现时并非加息合适时机。
自年初至今，日圆已经贬值超过20%，上月日本央行就曾动用近200亿美元入市干预，当时汇价贬破145大关，如今日圆已跌穿上次入市水平，却迟迟未见当局出手，无他，仅仅日本当局的单边干预，无疑等于倒钱落海，可以预示除非未来日圆因过度波动而出现投机动向，否则央行不会轻易采取行动。综观而言，笔者相信汇价仍有下跌空间。
值得注意的是，虽然日圆持续寻底，但受通胀及货币贬值双重打击，日本物价不断飙升，不但当地民众受到影响，游日族近期到日本消费或者亦没有想像中「抵」。日本自2019年起已经将消费税由8%调升至10%，今年10月起更有超过六千项食品齐声喊涨，要玩得够精明就要计清计楚。
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