黄俊能 - 美元获三重助力支持｜大行晨报
黄俊能
2022-10-13 00:00 HKT
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美国最新的就业数据表现继续强劲，9月非农新增职份增加26.3万份，高于巿场预期的25万份。而同期的失业率更由3.7%下跌至3.5%，创自1968年以来新低。国内劳动巿场仍然紧张，相信将会进一步巩固联储局继续进取加息的行动，根据彭博利率期货显示，巿场预期局方于11月加息的机率已经超过99%，除非本周公布的核心消费者物价指数表现大幅差于预期，否则连续第四次加息0.75厘可以说已是板上钉的事，一切均符合联储局公开巿场委员会的利率点阵图所显示，今年年底之前联邦基金利率或将被上调至4.25厘至4.5厘区间的方向，美汇指数受加息的预期带动，现时已企稳于113以上水平，相信短线或会进一步再上试114.78的年内高位。
现时投资巿场上的风险事件一直有增无减，尤其是俄罗斯及乌克兰的地缘紧张局势持续恶化，事件所衍生的能源及粮食短缺危机一直未能解决，导致各地通胀屡创新高。环球央行进取加息的行动已是不容置喙的事实，同时亦代表大幅收紧货币政策对经济所带来的负面影响陆续浮现，衰退的机会愈来愈大。事实上国际货币基金组织和世界银行已发出警告，全球经济衰退风险正在上升，并预测今明两年全球约有三分一的经济体将陷入衰退。
笔者预期，美国联储局加息的鹰派取向已渐被巿场消化，故此对美元的支持力度应开始慢慢减弱。取而代之，环球脆弱的经济已开始承受不了央行的进取加息，对衰退的忧虑将愈演愈烈，资金料流入避险货币美元之上。加上最受俄乌局势影响的地区应为欧洲及英国等地，令占美汇指数成份总数约70%的英镑及欧罗仍未能摆脱弱势，都成为支持美元的因素。所以在联储局加息憧憬、对经济衰退的避险情绪，以及在欧罗英镑偏弱的三重助力之下，相信美元强势的局面暂时都未能改变，所以突破年内高位114.78，再创廿年高的机会颇大，美元转弱的拐点仍未出现。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
现时投资巿场上的风险事件一直有增无减，尤其是俄罗斯及乌克兰的地缘紧张局势持续恶化，事件所衍生的能源及粮食短缺危机一直未能解决，导致各地通胀屡创新高。环球央行进取加息的行动已是不容置喙的事实，同时亦代表大幅收紧货币政策对经济所带来的负面影响陆续浮现，衰退的机会愈来愈大。事实上国际货币基金组织和世界银行已发出警告，全球经济衰退风险正在上升，并预测今明两年全球约有三分一的经济体将陷入衰退。
笔者预期，美国联储局加息的鹰派取向已渐被巿场消化，故此对美元的支持力度应开始慢慢减弱。取而代之，环球脆弱的经济已开始承受不了央行的进取加息，对衰退的忧虑将愈演愈烈，资金料流入避险货币美元之上。加上最受俄乌局势影响的地区应为欧洲及英国等地，令占美汇指数成份总数约70%的英镑及欧罗仍未能摆脱弱势，都成为支持美元的因素。所以在联储局加息憧憬、对经济衰退的避险情绪，以及在欧罗英镑偏弱的三重助力之下，相信美元强势的局面暂时都未能改变，所以突破年内高位114.78，再创廿年高的机会颇大，美元转弱的拐点仍未出现。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
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