周亨 - 管理变革化危为机 ｜财股魔镜
周亨
2022-10-05 00:00 HKT
字體大小
10月是「传统股灾月」，在过去2个月加息、美元强势、利润率前景疲软的负面影响下，多数人已对投资前景感到危机重重而忧心忡忡，然而仍然有些主动基金在伺机而动。
本周我们将看看一些激进投资者（activist Investor），如何透过改变企业管理模式和策略，提高公司收益率，甚至分拆业务，以释放公司价值。
在有较高透明度及法规比较完整的资本市场，这令激进的投资者因此较能有效对价值被低估和管理不善的公司，推动改革或注入新策略，以重振公司业绩。
激进投资者通常会收购一间上市公司的少数股权，然后通过游说获得一些董事会成员支持，继而推动有实效改革。在目前经济低迷时期，我们可以多花时间，密切关注以积极行动来改变公司策略的情况，以捕捉机遇。
其中一个比较具代表性的实例，一直营运良好的公司如Disney（DIS），亦受到像Third Point这样激进投资者的注意。Disney 在疫情期间表现欠佳，面临压力要求分拆亏损的ESPN体育部门。加上其他串流媒体平台的竞争和体育版权成本攀升，Disney体育收费串流平台也面临订阅户流失。在和激进投资者达成的协议中，Disney任命新的董事会成员，以监督未来重组和削减成本的事宜。
另一个例子是美国一间小型宠物食品生产商Freshpet（FRPT），在业务大幅下滑后，引起激进投资者Jana Partners的关注。宠物食品是现时一个较高增长的营销行业。大多分析师认为激进投资者可协助FPRT改善营运，以提高利润率，并有望在未来被更大的消费品牌企业收购。
总结来说，与过去以大胆出手闻名的维权基金投资者相比，近年来激进对冲基金变得较温和，较多基金似乎更愿意和管理层合作，提出较合理建议为企业扭转形势，为所有股东带来利润。经济低迷通常是推动公司改革，以实现进一步增长好时机，精明的投资者可以密切留意有关营运改革的投资机会。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
本周我们将看看一些激进投资者（activist Investor），如何透过改变企业管理模式和策略，提高公司收益率，甚至分拆业务，以释放公司价值。
在有较高透明度及法规比较完整的资本市场，这令激进的投资者因此较能有效对价值被低估和管理不善的公司，推动改革或注入新策略，以重振公司业绩。
激进投资者通常会收购一间上市公司的少数股权，然后通过游说获得一些董事会成员支持，继而推动有实效改革。在目前经济低迷时期，我们可以多花时间，密切关注以积极行动来改变公司策略的情况，以捕捉机遇。
其中一个比较具代表性的实例，一直营运良好的公司如Disney（DIS），亦受到像Third Point这样激进投资者的注意。Disney 在疫情期间表现欠佳，面临压力要求分拆亏损的ESPN体育部门。加上其他串流媒体平台的竞争和体育版权成本攀升，Disney体育收费串流平台也面临订阅户流失。在和激进投资者达成的协议中，Disney任命新的董事会成员，以监督未来重组和削减成本的事宜。
另一个例子是美国一间小型宠物食品生产商Freshpet（FRPT），在业务大幅下滑后，引起激进投资者Jana Partners的关注。宠物食品是现时一个较高增长的营销行业。大多分析师认为激进投资者可协助FPRT改善营运，以提高利润率，并有望在未来被更大的消费品牌企业收购。
总结来说，与过去以大胆出手闻名的维权基金投资者相比，近年来激进对冲基金变得较温和，较多基金似乎更愿意和管理层合作，提出较合理建议为企业扭转形势，为所有股东带来利润。经济低迷通常是推动公司改革，以实现进一步增长好时机，精明的投资者可以密切留意有关营运改革的投资机会。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
最Hit
更多文章
