周亨 - 替代支付服务前景｜财股魔镜
周亨
2022-09-28 00:00 HKT
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随著美国联储局上周如预期加息0.75厘，本周我们将重点关注通胀的不利因素，将如何影响消费者习惯和个人信贷服务商的新常态。
在通胀下，除了传统的信用卡消费外，愈来愈多的美国消费者依赖新型替代支付服务──「先买后付」（BNPL）。为了吸引更多年轻消费者和次级借贷人使用BNPL服务，不少Fintech企业，如拥有Affirm、Klarna和Afterpay的Block（SQ）和Paypal（PYPL）已开发新形态的分期付款和电子支付产品，与Visa及Mastercard等全球支付服务商竞争。
据纽约联储行的数据显示，截至2022年第二季，美国家庭债务上升至16.15万亿美元。当中信用卡债务在新债务的占比最大，并于该季度增加2.33亿个新信贷帐户。根据零散的领先数据，BNPL的新用户从去年的5000万，预计到2022年底将增至7900万。
虽然BNPL平台能帮助消费者在经济不景时期，购买高价的商品和时下最新的电子产品，但最近严峻的商业环境进一步削减金融科技公司的利润。许多由风险投资机构支持的BNPL类公司的估值已大幅下降，像是欧盟区最大的BNPL平台Klarna在最新一轮融资中，估值亦下降85%。Affirm（AFRM）和Block（SQ）市值同样在今年下降55%至80%。
相比之下，虽然Visa和Mastercard股价下降20%左右，但他们至今亦保持双位数的盈利增长，利润率稳定维持在40%以上。这是因为在通胀迫使消费增加的情况下，他们仍能收取稳定的交易费，同时又能从每笔签帐金额中里按比例收手续费。
总括而言，Visa和Mastercard在通胀压力下有较强的韧力，毕竟高通胀下，刚性需求仍得以维持。然而投资者应同时留意信贷增长、拖欠趋势和监管变化对于传统信用卡及新型的BNPL服务商不同的影响。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
在通胀下，除了传统的信用卡消费外，愈来愈多的美国消费者依赖新型替代支付服务──「先买后付」（BNPL）。为了吸引更多年轻消费者和次级借贷人使用BNPL服务，不少Fintech企业，如拥有Affirm、Klarna和Afterpay的Block（SQ）和Paypal（PYPL）已开发新形态的分期付款和电子支付产品，与Visa及Mastercard等全球支付服务商竞争。
据纽约联储行的数据显示，截至2022年第二季，美国家庭债务上升至16.15万亿美元。当中信用卡债务在新债务的占比最大，并于该季度增加2.33亿个新信贷帐户。根据零散的领先数据，BNPL的新用户从去年的5000万，预计到2022年底将增至7900万。
虽然BNPL平台能帮助消费者在经济不景时期，购买高价的商品和时下最新的电子产品，但最近严峻的商业环境进一步削减金融科技公司的利润。许多由风险投资机构支持的BNPL类公司的估值已大幅下降，像是欧盟区最大的BNPL平台Klarna在最新一轮融资中，估值亦下降85%。Affirm（AFRM）和Block（SQ）市值同样在今年下降55%至80%。
相比之下，虽然Visa和Mastercard股价下降20%左右，但他们至今亦保持双位数的盈利增长，利润率稳定维持在40%以上。这是因为在通胀迫使消费增加的情况下，他们仍能收取稳定的交易费，同时又能从每笔签帐金额中里按比例收手续费。
总括而言，Visa和Mastercard在通胀压力下有较强的韧力，毕竟高通胀下，刚性需求仍得以维持。然而投资者应同时留意信贷增长、拖欠趋势和监管变化对于传统信用卡及新型的BNPL服务商不同的影响。
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