陈健豪 - 英镑急跌陷信心危机｜汇市攻略

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陈健豪

2022-09-26 00:00 HKT

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产经专栏

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上周美国联储局议息，在香港时间上周四凌晨宣布加息75个点，联邦基金利率上调至3厘至3.25厘，为2008年初以来的最高水平。市场估计美国联储局仍需要在11月份加息0.75厘，乃连续4次加息0.75厘，亦直接令美元持续走强，美汇指数突破113整数关口，结果连升四日，多次连创二十年新高，全星期计累升约3%。
5年期债息高见4.07厘

美元强，一众外币再次挨打，其中最令市场意外的首推英镑，上周英伦银行同样议息，但只如市场预期只加息0.5厘，令市场失望，息差被美元拉开，英镑上星期跌穿2020年3月低位1.14后即创近35年来最弱，单是上周五英镑急跌超过3%，创两年半最大跌幅。

英国推出半个世纪来规模最大减税方案，未来五年推出规模1610亿英镑的减税加监管改革举措刺激经济。为筹款支持其刺激计划，英国本财年计划发行1939亿英镑的国债，比原计划多出600亿英镑，新增发债规模远超计划，这些举措将大幅增加政府债务，却同时进一步推高通胀。英镑兑美元自1985年来首度盘中跌穿1.10，并以全星期最低位1.0840收市，连续第三日创1985年来新低。债券供应增加，债价自然下跌而债息急升，导致英国国债连续第二天大跌。5年期英国国债债息单日内升幅一度接近60个基点至4.07厘，创史上单日最大升幅，基准10年期英债息日内升幅超过30个基点，创1998年来最大升幅。

本周五美国将公布核心PCE物价指数，是美联储最为关注的通胀指标，这可能为我们提供美联储下一步11月份加息幅度的线索。同时多位联储局官员亦会发表讲话。技术上英镑跌势令市场关注，市场开始打赌六个月内英镑美元平价概率26%，亦有大行指英镑仍需再跌15%左右。而英国央行则需要紧急加息来重新赢得市场的信任，有消息指央行需于11月加息1厘，甚至需召开紧急会议加息以刺激市场重新对英镑重拾信心。本周1.0720、1.0790或有初步支持，否则1985年低位1.05再被冲击，阻力则见于1.1000至1.1050左右。
资深外汇评论员
陈健豪