陈健豪 - 英镑进入关键一周｜汇市攻略

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陈健豪

2022-09-19 00:00 HKT

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产经专栏

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美国上星期公布之最新8月份消费物价指数（CPI）按年升8.3%，虽然持续回落及改善，但扣除能源及食品的核心CPI按年升6.3%，令市场出现意外，反映油价回落令通胀回落，但同时租金和电力等持续上升，显示工资、租金等成本无法压低，其中电力价格上升近16%，为1981年以来最大升幅。高通胀继续对美国家庭带来沉重负担，在中期选举愈来愈接近下，令储局或拜登政府面对愈来愈大压力。

反映利率期货市场的芝商所FedWatch工具显示，除确认本周联储局至少加息0.75厘外，更有估计需要大手加息1厘的预期，利率期货亦显示2023年初利率将高于4.15厘，不过加息1厘机会仍然甚低，因此举无可避免进一步打击股市，甚至连带楼市由于在债息向上下亦会下跌，在中期选举前选民已受高通胀之苦，若连财富效应也失去，对拜登属另一打击。另有大行预期今年底联邦基金利率将升至4.0厘至4.25厘的水平，本轮加息的终点将处于4.5厘至4.75厘的区间内，但同时预期2023年底将减息到3.25厘至3.5厘左右，即预期明年出现衰退机会甚高。

随著预期联储局将激进加息，刺激2年期债息急升，已连续两星期上升，升幅在各年期美债中居首位。10年期美债息再次挑战今年高位，亦已连升7星期。2年与30年美债孳息上周四一度创下2000年以来最大倒挂程度，令市场担心经济衰退将无可避免。
本周须出现阳烛

本周市场焦点放在美国联储局议息会议已无悬念。反而市场认为因英女皇驾崩而延期一星期举行的英伦银行议息会议变数更大，市场估计英伦银行至少加息0.5厘。上星期英镑兑美元一度跌穿2020年3月低位1.14，一度低见1.1350，创下近35年低位。本周英镑需要周线图重新出现阳烛，实需要视乎两家央行的取态，一旦联储局11月没有激进加息0.75厘的倾向，或英伦银行意外加息0.75厘，才有望初步筑底成功，阻力则为1.1580，升穿1.1750才正式确认见底。
资深外汇评论员
陈健豪