黄俊能 - 欧洲能源危机带挈煤炭涨价｜大行晨报
黄俊能
2022-09-13 00:00 HKT
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较早前七国集团同意向俄罗斯出口的原油设立价格上限，以达致制裁效果。正当七国正寻求欧盟及其他国家支持之际，俄罗斯随即实行反制措施，宣布不会对任何同意对油价设限的国家提供原油供应，同时无限期关闭北溪一号天然气供应，直至欧美国家解除制裁为止。对俄罗斯原油的限价行动可以说未见其利，先受其害，俄罗斯正式全面停止向欧洲的天然气供应，此举不但加剧了欧洲能源短缺的问题，同时亦令欧洲陷入经济衰退的机会大增。虽然欧盟各国能源部长同意将推出干预措施，但并未有就供应短缺方面提出解决方案。
能源转型似乎逼在眉睫，但实情是，欧洲是由石化燃料及天然气转移到可再生能源的先驱。2020年，欧洲约38%的电力来自可再生能源，超越化石燃料发电，并领先全球。但由占比可以看到，欧洲并未完全转型成功，仍需要高度依赖天然气发电，以满足区内需求。所以欧盟对俄罗斯的能源出口制裁，以及实施价格上限行为，犹如金庸大师笔下的七伤拳一样，先伤己，再伤敌，最终或两败俱伤。
先不论谁胜谁负，解决能源短缺问题更为迫切。方法之一是扩大可再生能源投资，以增加其发电量，但由于涉及大量高科技，技术复杂，资金亦十分庞大，绝非一时三刻就可以投入服务，所以欧洲仍需要其他能源辅助。事实上，欧洲酝含丰富的煤炭资源，加上可以由澳洲等国家入口，运送成本较液化天然气更低。欧洲各主要经济体德国、意大利、奥地利、荷兰等都宣布重启煤电项目计划。预期欧洲会有更多国家加入，运用现成的煤炭资源与基础设施，重启经煤炭发电，作为解决现时能源危机的一个权宜之计，所以相信煤炭价格于转型完成前都得到一定支持。
ICE鹿特丹煤炭期货现时约340美元，相信将有望再测试3月高位430美元，而ICE伦敦煤纽卡斯尔更已经突破前顶，高见440美元，预期各煤炭期货价格将会于今年继续呈上升趋势。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
能源转型似乎逼在眉睫，但实情是，欧洲是由石化燃料及天然气转移到可再生能源的先驱。2020年，欧洲约38%的电力来自可再生能源，超越化石燃料发电，并领先全球。但由占比可以看到，欧洲并未完全转型成功，仍需要高度依赖天然气发电，以满足区内需求。所以欧盟对俄罗斯的能源出口制裁，以及实施价格上限行为，犹如金庸大师笔下的七伤拳一样，先伤己，再伤敌，最终或两败俱伤。
先不论谁胜谁负，解决能源短缺问题更为迫切。方法之一是扩大可再生能源投资，以增加其发电量，但由于涉及大量高科技，技术复杂，资金亦十分庞大，绝非一时三刻就可以投入服务，所以欧洲仍需要其他能源辅助。事实上，欧洲酝含丰富的煤炭资源，加上可以由澳洲等国家入口，运送成本较液化天然气更低。欧洲各主要经济体德国、意大利、奥地利、荷兰等都宣布重启煤电项目计划。预期欧洲会有更多国家加入，运用现成的煤炭资源与基础设施，重启经煤炭发电，作为解决现时能源危机的一个权宜之计，所以相信煤炭价格于转型完成前都得到一定支持。
ICE鹿特丹煤炭期货现时约340美元，相信将有望再测试3月高位430美元，而ICE伦敦煤纽卡斯尔更已经突破前顶，高见440美元，预期各煤炭期货价格将会于今年继续呈上升趋势。
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