闻风至 - 大行青睐金茂逆市扬｜鲜股落镬

鲜股落镬

闻风至

2022-09-06 00:00 HKT

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产经专栏

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美股上周五先高后低，连带港股周一亦未能摆脱颓势，恒生指数一度挫达388点低见19064，收报19225，跌226点，成交金额984.4亿元。

市场对内房股仍然以悲观为主，但中国金茂（817）却获得大行唱好，料其母公司全方位支持之外，亦有「以盈利为本发展模式」作为基础，是内房当中少数获大行唱好的股份。花旗早前发报告指，看好中国金茂，维持投资评级为「买入」，考虑到销售额及利润率预期下降，将该股目标价相应下调至2.2元，相当于现价的潜在升幅22.91%。花旗表示，看好中国金茂城市营运商的定位以及长期创新驱动、以盈利为本发展模式的愿景，而且获得母企全方位支持，以股份形式收取派息显示出其信心。
获花旗看好建议买入

该行预期，未入帐项目的净利率及毛利率分别为9%及16%，而新获取项目净利润率达到10%至15%，憧憬利润率可能见底。另外，花旗指出金茂依托城市营运项目，提供跨周期的长期发展优势，根据当局三条红线要求，公司现时财务指标位处「绿档」，融资成本（3.76厘）处于新低，再融资渠道亦顺畅。

中国金茂是央企中化集团旗下房地产开发旗舰公司，主要在北京、上海、珠海开发房产项目，专注开发商用房地产。前身为「方兴地产有限公司」。

截至今年上半年，中国金茂中期营业额287.45亿元（人民币，下同），按年升1%。纯利25.71亿元，按年跌40.2%；每股盈利20.26分。派中期息9港仙，上年同期派12港仙。期内，若扣除投资物业公平值收益（已扣除递延税项），公司所有者应占溢利为25.7亿元，按年下降26%。

公告中指出，上半年期内，集团在成都、合肥、北京等地核心位置获取3块优质地块，同步获取天津东丽、青岛即墨等城市营运后批地块，整体拿地溢价率仅为0.6%，全部底价拿地，为公司后续业绩及利润增长奠定坚实基础。

期内，集团新增签约两个城市物业服务项目，在管面积达到4548万平方米，较去年同期翻一番。于酒店业务方面，集团截至目前已有4家自营酒店，11家公寓开业，2家自营酒店签约，并签订21个轻资产服务合同。

近日金茂股价低位成交增加，有准备反攻先兆，昨逆市升6.5%收1.79元，短线若升穿2元，很大机会升穿2.2元阻力。
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