黄俊能 - 提防纽储行明鹰实鸽｜大行晨报
黄俊能
2022-08-17 00:00 HKT
字體大小
纽西兰储备银行将于今日稍后举行8月议息会议，自去年10月开启加息周期以来，上调利率幅度已有6次，而单次加息半厘的次数也高达3次，现时现金利率已升至2.5厘，与美国联储局及加拿大央行并列主要国家中最高利率之一。而虽然数据略为滞后，但第二季消费者物价指数按年增长至7.3%的32年高位，远远高于目标水平。所以笔者预期，纽储行仍需要大幅加息0.5厘以抑制过热的通胀。
虽然现金利率于加息后将会上调至3厘，再次领先各主要央行，但笔者预期纽元未必会因而受支持而出现急升的情况。回顾早前美国联储局、英国英伦银行及澳洲储备银行均符合巿场预期大幅加息以应对通胀压力，但有关货币于加息日当日均不升反跌，主要原因在于各央行不约而同表示开始对经济前景感到忧虑，暗示未来加息步伐或将会放慢，因而令有关货币受压。
至于纽元会否出现相类似情况？笔者相信机会很大！纽西兰经济开始出现见顶回落的迹象：7月份的电子卡零售支出按月下跌0.5%，扭转6月的升势；而同期的ANZ商业信心报-56.7，不但仍处负数区域及仍于一年低位徘徊，数据显示消费者及企业信心已经开始转差，不利经济增长。而一向为纽储行加息重要关键的房地产巿场，亦开始回落，7月房屋销售按年大跌37%，而房屋价格按月下跌4.8%，代表已经不再需要以加息去为房地产巿场降温。由此推论，纽西兰储备银行将很有可能跟随三大央行，同样发放对经济前景感到忧虑的偏鸽言论，而纽元亦有步其后尘的可能，于加息日回软。
除议息外，贸易前景亦需要关注，本周五将会公布最新贸易数据，6月时纽西兰意外录得过7亿纽元的贸易逆差，而现时最大贸易伙伴中国经济回软，加上疫情反复，或会对纽西兰后巿构成隐忧，从而限制纽元表现。纽元兑美元暂时仍受制于100天线约0.642，短线或将再测试0.62支持水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
虽然现金利率于加息后将会上调至3厘，再次领先各主要央行，但笔者预期纽元未必会因而受支持而出现急升的情况。回顾早前美国联储局、英国英伦银行及澳洲储备银行均符合巿场预期大幅加息以应对通胀压力，但有关货币于加息日当日均不升反跌，主要原因在于各央行不约而同表示开始对经济前景感到忧虑，暗示未来加息步伐或将会放慢，因而令有关货币受压。
至于纽元会否出现相类似情况？笔者相信机会很大！纽西兰经济开始出现见顶回落的迹象：7月份的电子卡零售支出按月下跌0.5%，扭转6月的升势；而同期的ANZ商业信心报-56.7，不但仍处负数区域及仍于一年低位徘徊，数据显示消费者及企业信心已经开始转差，不利经济增长。而一向为纽储行加息重要关键的房地产巿场，亦开始回落，7月房屋销售按年大跌37%，而房屋价格按月下跌4.8%，代表已经不再需要以加息去为房地产巿场降温。由此推论，纽西兰储备银行将很有可能跟随三大央行，同样发放对经济前景感到忧虑的偏鸽言论，而纽元亦有步其后尘的可能，于加息日回软。
除议息外，贸易前景亦需要关注，本周五将会公布最新贸易数据，6月时纽西兰意外录得过7亿纽元的贸易逆差，而现时最大贸易伙伴中国经济回软，加上疫情反复，或会对纽西兰后巿构成隐忧，从而限制纽元表现。纽元兑美元暂时仍受制于100天线约0.642，短线或将再测试0.62支持水平。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能
最Hit
更多文章
